申万菱信竞争优势混合A
(310368)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
申万菱信竞争优势混合A 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信竞争优势混合A 2012年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.1%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、勤上股份、广发证券、招商地产、潞安环能。2012 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.1000% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0277 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 建筑装饰 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.9%，建筑装饰 由 0% 至 8.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST阳光城、世联行、中国平安、保利发展，退出 世联地产、中信证券、中鼎股份、兴发集团。Q3 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 9.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东华科技、东山精密、中国化学、勤上光电，退出 ST阳光城、世联行、保利发展、保利联合，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国人寿、勤上股份、广发证券、招商地产，退出 东山精密、中国平安、勤上光电、国元证券，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、汽车 等方向；净加仓 煤炭(+4.74pp)、建筑装饰(+8.29pp)、家用电器(+1.78pp)；净降配 房地产(-19.62pp)、基础化工(-9.26pp)、汽车(-4.78pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.49pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.49% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.49 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 7.84% | 8.9% | +8.90 |
| 非银金融 | 9.63% | 10.75% | 12.49% | 8.63% | -1.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 9.24% | 8.29% | +8.29 |
| 家用电器 | 3.57% | 0.0% | 5.05% | 5.35% | +1.78 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.74% | +4.74 |
| 基础化工 | 13.42% | 15.72% | 0.0% | 4.16% | -9.26 |
| 房地产 | 19.62% | 18.35% | 9.03% | 0.0% | -19.62 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.3% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 3.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 4.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：ST阳光城、世联行、中国平安、保利发展、保利联合、华鲁恒升、宏源证券、易普力、用友网络；退出：世联地产、中信证券、中鼎股份、兴发集团、南岭民爆、格力电器、美的电器、阳光城、首开股份
2012-09-30 新进：东华科技、东山精密、中国化学、勤上光电、国元证券、江西水泥、洲明科技、阳光城；退出：ST阳光城、世联行、保利发展、保利联合、华鲁恒升、宏源证券、易普力、用友网络
2012-12-31 新进：中国人寿、勤上股份、广发证券、招商地产、潞安环能、瑞丰光电、闰土股份；退出：东山精密、中国平安、勤上光电、国元证券、江西水泥、海通证券、阳光城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 宏源证券 | 5.69 | 17.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 保利联合 | 4.48 | 11.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 保利发展 | 4.85 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.47 | -9.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 用友网络 | 3.04 | -7.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国平安 | 5.27 | -8.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 美的电器 | 3.49 | -15.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.57 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中鼎股份 | 4.78 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中信证券 | 4.82 | 8.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 兴发集团 | 4.9 | 5.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 首开股份 | 4.78 | 13.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 国元证券 | 3.38 | -5.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 江西水泥 | 3.3 | 5.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 东华科技 | 4.52 | -6.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 东山精密 | 3.84 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 勤上光电 | 5.05 | -28.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 洲明科技 | 4.0 | -8.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国化学 | 4.72 | 19.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 宏源证券 | 5.69 | 17.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 保利联合 | 4.48 | 11.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 易普力 | 7.77 | -14.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 世联行 | 4.31 | -19.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 保利发展 | 4.85 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 3.47 | -9.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 用友网络 | 3.04 | -7.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 招商地产 | 5.31 | -21.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 广发证券 | 4.18 | -15.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 闰土股份 | 4.16 | 61.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 瑞丰光电 | 4.26 | 38.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 4.45 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 潞安环能 | 4.74 | -20.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 阳光城 | 9.03 | 58.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 国元证券 | 3.38 | -5.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 江西水泥 | 3.3 | 5.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 东山精密 | 3.84 | -10.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 海通证券 | 4.23 | 6.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.88 | 7.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 9/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。