申万菱信竞争优势混合A
(310368)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
申万菱信竞争优势混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信竞争优势混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.03%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.56%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、宁德时代、恒生电子、恩捷股份、浙江鼎力。2018 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 18 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.0300% |
| 平均换手 | 76.8700% |
| 持股集中度 | 0.0332 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 电力设备 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 15.95%，电力设备 由 8.18% 至 12.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三安光电、小天鹅A、康泰生物、恩捷股份，退出 万科A、保利地产、创新股份、汇川技术。Q3 再平衡：新进 万科A、中兴通讯、保利地产、创新股份，退出 三安光电、分众传媒、太阳纸业、小天鹅A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 15.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、宁德时代、恒生电子、恩捷股份，退出 万科A、保利地产、创新股份、平安银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、房地产、传媒 等方向；净加仓 农林牧渔(+15.95pp)、电力设备(+4.24pp)、计算机(+2.12pp)；净降配 轻工制造(-5.02pp)、房地产(-9.36pp)、传媒(-6.71pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.56%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-6.8pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5.56% 为全年高点；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5.56% 为全年高点；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.12% | 0.0% | 0.0% | 5.56% | +0.44 |
| 消费/家电/面板 | 6.8% | 7.7% | 7.04% | 0.0% | -6.80 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 15.95% | +15.95 |
| 电力设备 | 8.18% | 7.15% | 6.91% | 12.42% | +4.24 |
| 计算机 | 6.64% | 0.0% | 0.0% | 8.76% | +2.12 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.76% | 5.21% | +5.21 |
| 机械设备 | 5.12% | 0.0% | 0.0% | 4.86% | -0.26 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
| 轻工制造 | 5.02% | 9.87% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
| 房地产 | 9.36% | 0.0% | 8.53% | 0.0% | -9.36 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 9.78% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 6.71% | 6.15% | 0.0% | 0.0% | -6.71 |
| 电子 | 0.0% | 4.4% | 5.05% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 6.8% | 7.7% | 7.04% | 0.0% | -6.80 |
| 建筑材料 | 4.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.34 |
| 食品饮料 | 4.9% | 13.76% | 14.15% | 0.0% | -4.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.12% | 0% | 0% | 5.56% | +0.44 | 持仓占比较高 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.12% | 0% | 0% | 5.56% | +0.44 | 持仓占比较高 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三安光电、小天鹅A、康泰生物、恩捷股份、海天味业、索菲亚；退出：万科A、保利地产、创新股份、汇川技术、海康威视、海螺水泥
2018-09-30 新进：万科A、中兴通讯、保利地产、创新股份、平安银行、招商银行、景旺电子；退出：三安光电、分众传媒、太阳纸业、小天鹅A、康泰生物、恩捷股份、索菲亚
2018-12-31 新进：东方财富、宁德时代、恒生电子、恩捷股份、浙江鼎力、海大集团、海康威视、牧原股份、生物股份；退出：万科A、保利地产、创新股份、平安银行、招商银行、景旺电子、海天味业、美的集团、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 小天鹅A | 5.67 | -32.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 索菲亚 | 4.73 | -32.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 4.4 | -29.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三安光电 | 4.4 | -14.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海天味业 | 4.37 | 7.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 4.98 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海康威视 | 6.64 | -10.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 5.12 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保利地产 | 4.38 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 4.34 | 4.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 平安银行 | 4.43 | -15.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 4.19 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.76 | 7.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 5.35 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.34 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 5.05 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 小天鹅A | 5.67 | -32.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 6.15 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太阳纸业 | 5.14 | -21.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 4.73 | -32.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 4.4 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三安光电 | 4.4 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海大集团 | 5.24 | 21.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海康威视 | 4.92 | 36.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 5.8 | 120.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 4.53 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 5.56 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 生物股份 | 4.91 | 7.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 3.84 | 68.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 浙江鼎力 | 4.86 | 47.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 平安银行 | 4.43 | -15.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 4.19 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 7.04 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 5.35 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 保利地产 | 4.34 | -3.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 9.11 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 景旺电子 | 5.05 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海天味业 | 5.04 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 18/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。