申万菱信竞争优势混合A

申万菱信竞争优势混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信竞争优势混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.6%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.96%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、分众传媒、吉祥航空、工商银行、长江电力。2024 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 公用事业 两条主线展开：银行 持仓占比由 4.7% 调整至 9.34%，公用事业 由 0% 至 4.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 4.7% 升至 11.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 交通银行、南京银行、唐山港、工商银行，退出 中国石油、北京银行、宝丰能源、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 兴业银行、华能水电、南钢股份、宁德时代，退出 中国海油、中国神华、南京银行、唐山港，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、分众传媒、吉祥航空、工商银行，退出 南钢股份、晋控煤业、盐湖股份、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、基础化工、煤炭 等方向；净加仓 银行(+4.64pp)、交通运输(+1.97pp)、公用事业(+4.09pp)；净降配 食品饮料(-3.05pp)、基础化工(-3.02pp)、煤炭(-5.27pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.28%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.96pp)；相应下降：资源/有色(-2.62pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.96pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.96pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：交通银行、南京银行、唐山港、工商银行、招商银行、晋控煤业、海澜之家；退出：中国石油、北京银行、宝丰能源、洛阳钼业、紫金矿业、贵州茅台、陕西煤业

2024-09-30 新进：兴业银行、华能水电、南钢股份、宁德时代、建设银行、盐湖股份、阳光电源、雅戈尔；退出：中国海油、中国神华、南京银行、唐山港、工商银行、招商银行、海澜之家、渝农商行

2024-12-31 新进：上汽集团、分众传媒、吉祥航空、工商银行、长江电力；退出：南钢股份、晋控煤业、盐湖股份、阳光电源、雅戈尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 8/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。