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基金经理档案季报基准 2026-03-31

侯杰摩根管理(中国)

硕士 · 最早任职 2018-10-30 · 历史任期 21 段

侯杰先生:中国国籍,经济学硕士。2002年7月加入北京首创融资担保有限公司,历任首创担保资本运营部职员、部门副经理、主管副总经理(主持工作),曾负责宏观经济研究、公司股票投资、债券投资及基金投资等工作。2017年9月加入招商基金管理有限公司,现任固定收益投资部总监助理兼招商安荣灵活配置混合型证券投资基金基金经理(管理时间:2018年10月30日至2020年6月18日)、招商丰拓灵活配置混合型证券投资基金基金经理(管理时间:2018年10月30日至2025年8月23日)、招商安德灵活配置混合型证券投资基金基金经理(管理时间:2019年2月19日至2021年… 展开∨ 收起∧

经理综合星级
全任期综合星 ★★★★★ 5星季报基准 2026-03-31
在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
摩根悦享回报6个月持有期混合A个基经理页 混合型 2026-03-17 至今 -1.08% — — —
摩根悦享回报6个月持有期混合C个基经理页 混合型 2026-03-17 至今 -1.10% — — —
摩根强化回报债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-03-17 至今 — — — —
摩根强化回报债券B个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-03-17 至今 — — — —
历史任期（30）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
招商精选企业混合A个基经理页 混合型 2023-11-17 2025-08-23 21.06% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.4% 同类 盈利 46·弱　波动 69·大　风险 25·高
招商精选企业混合C个基经理页 混合型 2023-11-17 2025-08-23 19.80% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.4% 同类 盈利 45·弱　波动 69·大　风险 24·高
招商盛合灵活混合A个基经理页 混合型 2023-09-15 2024-10-29 -7.14% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 8·弱　波动 37·小　风险 31·高
招商盛合灵活混合C个基经理页 混合型 2023-09-15 2024-10-29 -7.15% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 8·弱　波动 37·小　风险 31·高
招商安华债券D个基经理页不计入综合星级 债券型 2022-09-28 2025-08-16 — — — —
招商稳旺混合A个基经理页 混合型 2022-03-15 2025-08-16 18.03% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 63·强　波动 13·小　风险 89·低
招商稳旺混合C个基经理页 混合型 2022-03-15 2025-08-16 16.44% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 61·强　波动 13·小　风险 89·低
招商安裕灵活配置混合D个基经理页 混合型 2022-02-23 2025-08-23 10.16% ★★★☆☆ 3星 优于 99.5% 同类 盈利 43·弱　波动 9·小　风险 94·低
招商享利增强债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2021-12-07 2025-06-04 — — — —
招商享利增强债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2021-12-07 2025-06-04 — — — —
招商瑞和1年持有期混合A个基经理页不计入综合星级 混合型 2021-07-27 2023-09-15 — — — —
招商瑞和1年持有期混合C个基经理页不计入综合星级 混合型 2021-07-27 2023-09-15 — — — —
招商瑞盈9个月持有期混合A个基经理页 混合型 2021-07-27 2025-03-10 5.55% ★★★☆☆ 3星 优于 99.5% 同类 盈利 41·弱　波动 2·小　风险 94·低
招商瑞盈9个月持有期混合C个基经理页 混合型 2021-07-27 2025-03-10 4.04% ★★★☆☆ 3星 优于 99.4% 同类 盈利 37·弱　波动 2·小　风险 94·低
招商瑞德一年持有期混合A个基经理页 混合型 2021-05-07 2025-04-11 9.01% ★★★☆☆ 3星 优于 99.5% 同类 盈利 46·弱　波动 2·小　风险 96·低
招商瑞德一年持有期混合C个基经理页 混合型 2021-05-07 2025-04-11 7.31% ★★★☆☆ 3星 优于 99.5% 同类 盈利 44·弱　波动 2·小　风险 94·低
招商安华债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2020-03-25 2025-08-16 — — — —
招商安华债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2020-03-25 2025-08-16 — — — —
招商民安增益债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2020-03-06 2021-07-27 — — — —
招商民安增益债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2020-03-06 2021-07-27 — — — —
招商瑞阳混合A个基经理页 混合型 2020-01-19 2025-08-16 39.82% ★★★★★ 5星 优于 99.4% 同类 盈利 80·强　波动 19·小　风险 85·低
招商瑞阳混合C个基经理页 混合型 2020-01-19 2025-08-16 35.22% ★★★★☆ 4星 优于 99.3% 同类 盈利 79·强　波动 19·小　风险 84·低
招商安德灵活配置混合A个基经理页 混合型 2018-12-21 2021-07-01 31.29% ★★★★☆ 4星 优于 99.8% 同类 盈利 46·弱　波动 18·小　风险 87·低
招商安德灵活配置混合C个基经理页 混合型 2018-12-21 2021-07-01 32.01% ★★★★★ 5星 优于 99.8% 同类 盈利 51·强　波动 18·小　风险 87·低
招商安裕灵活配置混合A个基经理页 混合型 2018-10-30 2025-08-23 86.05% ★★★★★ 5星 优于 99.6% 同类 盈利 85·强　波动 15·小　风险 88·低
招商安裕灵活配置混合C个基经理页 混合型 2018-10-30 2025-08-23 78.61% ★★★★★ 5星 优于 99.6% 同类 盈利 84·强　波动 14·小　风险 88·低
招商安荣混合A个基经理页 混合型 2018-10-30 2020-06-18 22.96% ★★★★☆ 4星 优于 99.8% 同类 盈利 49·弱　波动 21·小　风险 83·低
招商安荣混合C个基经理页 混合型 2018-10-30 2020-06-18 21.36% ★★★★☆ 4星 优于 99.8% 同类 盈利 47·弱　波动 21·小　风险 83·低
招商丰拓灵活混合A个基经理页 混合型 2018-10-30 2025-08-23 92.73% ★★★★★ 5星 优于 99.7% 同类 盈利 87·强　波动 20·小　风险 80·低
招商丰拓灵活混合C个基经理页 混合型 2018-10-30 2025-08-23 85.03% ★★★★★ 5星 优于 99.6% 同类 盈利 85·强　波动 20·小　风险 79·低
跨产品汇总
任职时间轴
在管产品风格标签汇总
持股较分散 ×2均衡配置 ×2
投资风格解读
摩根悦享回报6个月持有期混合A（2026-03-17 ~ 至今）

标签：持股较分散、均衡配置

一、投资风格总览

在 侯杰（019718）担任 摩根悦享回报6个月持有期混合A 基金经理期间（2026-03-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 11.88%，HHI 均值约 0.0016，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 29.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 16.45%；交通运输、仓储和邮政业 1.14%；科学研究和技术服务业 1.12%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（16.45%） 变为 制造业（16.45%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 电连技术（300679）占净值 1.56%，较上季 加仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 1.53%，较上季 加仓。
• 润丰股份（301035）占净值 1.42%，较上季 加仓。
• 健友股份（603707）占净值 1.36%，较上季 —。
• 传音控股（688036）占净值 1.33%，较上季 加仓。
• 仙乐健康（300791）占净值 1.29%，较上季 加仓。
• 海澜之家（600398）占净值 1.14%，较上季 加仓。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.14%，较上季 —。
• 达意隆（002209）占净值 1.11%，较上季 —。
上述十只占净值合计 11.88%，HHI 为 0.0016。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0016，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2026-03-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -4.5%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

摩根悦享回报6个月持有期混合C（2026-03-17 ~ 至今）

标签：持股较分散、均衡配置

一、投资风格总览

在 侯杰（019719）担任 摩根悦享回报6个月持有期混合C 基金经理期间（2026-03-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 11.88%，HHI 均值约 0.0016，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 29.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 16.45%；交通运输、仓储和邮政业 1.14%；科学研究和技术服务业 1.12%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（16.45%） 变为 制造业（16.45%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 电连技术（300679）占净值 1.56%，较上季 加仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 1.53%，较上季 加仓。
• 润丰股份（301035）占净值 1.42%，较上季 加仓。
• 健友股份（603707）占净值 1.36%，较上季 —。
• 传音控股（688036）占净值 1.33%，较上季 加仓。
• 仙乐健康（300791）占净值 1.29%，较上季 加仓。
• 海澜之家（600398）占净值 1.14%，较上季 加仓。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.14%，较上季 —。
• 达意隆（002209）占净值 1.11%，较上季 —。
上述十只占净值合计 11.88%，HHI 为 0.0016。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0016，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2026-03-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -4.62%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商精选企业混合A（2023-11-17 ~ 2025-08-23）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（019352）担任 招商精选企业混合A 基金经理期间（2023-11-17 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 62.0933%，HHI 均值约 0.0424，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 34.54%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 88.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 61.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.44%；金融业 9.13%。
• 2024-06-30：制造业 62.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.81%；交通运输、仓储和邮政业 8.09%。
• 2024-09-30：制造业 62.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.26%；交通运输、仓储和邮政业 7.62%。
• 2024-12-31：制造业 60.21%；交通运输、仓储和邮政业 9.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.97%。
• 2025-03-31：制造业 65.34%；交通运输、仓储和邮政业 12.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.83%。
• 2025-06-30：制造业 62.23%；交通运输、仓储和邮政业 17.22%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.98%。
从 2024-03-31 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（61.64%） 变为 制造业（62.23%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 9.6%，较上季 减仓。
• 国联股份（603613）占净值 7.94%，较上季 减仓。
• 航天电子（600879）占净值 7.61%，较上季 —。
• 航发动力（600893）占净值 7.17%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 6.92%，较上季 —。
• 鸿路钢构（002541）占净值 6.33%，较上季 减仓。
• 南方航空（600029）占净值 6.19%，较上季 减仓。
• 航发控制（000738）占净值 5.64%，较上季 —。
• 海澜之家（600398）占净值 5.1%，较上季 减仓。
• 华通线缆（605196）占净值 4.36%，较上季 —。
上述十只占净值合计 66.86%，HHI 为 0.0468。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、75.0%、0.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、6、0、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 9.6%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 7.94%（2025-06-30）。
• 航发动力（600893）减仓，占净值 7.17%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 6.33%（2025-06-30）。
• 南方航空（600029）减仓，占净值 6.19%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0424，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-11-17 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 21.06%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商精选企业混合C（2023-11-17 ~ 2025-08-23）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（019353）担任 招商精选企业混合C 基金经理期间（2023-11-17 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 62.0933%，HHI 均值约 0.0424，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 34.54%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 88.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：行业明细缺失。
• 2024-06-30：制造业 62.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.81%；交通运输、仓储和邮政业 8.09%。
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 60.21%；交通运输、仓储和邮政业 9.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.97%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 62.23%；交通运输、仓储和邮政业 17.22%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.98%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 9.6%，较上季 减仓。
• 国联股份（603613）占净值 7.94%，较上季 减仓。
• 航天电子（600879）占净值 7.61%，较上季 —。
• 航发动力（600893）占净值 7.17%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 6.92%，较上季 —。
• 鸿路钢构（002541）占净值 6.33%，较上季 减仓。
• 南方航空（600029）占净值 6.19%，较上季 减仓。
• 航发控制（000738）占净值 5.64%，较上季 —。
• 海澜之家（600398）占净值 5.1%，较上季 减仓。
• 华通线缆（605196）占净值 4.36%，较上季 —。
上述十只占净值合计 66.86%，HHI 为 0.0468。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、75.0%、0.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、6、0、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 9.6%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 7.94%（2025-06-30）。
• 航发动力（600893）减仓，占净值 7.17%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 6.33%（2025-06-30）。
• 南方航空（600029）减仓，占净值 6.19%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0424，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-11-17 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 19.8%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商盛合灵活混合A（2023-09-15 ~ 2024-10-29）

标签：均衡配置

一、投资风格总览

在 侯杰（004142）担任 招商盛合灵活混合A 基金经理期间（2023-09-15 至 2024-10-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.7167%，HHI 均值约 0.0174，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.1%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 37.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-09-30：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2023-12-31：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2024-03-31：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2024-06-30：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2024-09-30：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
从 2023-09-30 到 2024-09-30，第一大行业由 制造业（48.06%） 变为 制造业（48.06%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-09-30，前十大重仓如下：

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、100.0%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、0、0 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0174，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-15 至 2024-10-29（净值截止），该段任期回报约 -7.14%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商盛合灵活混合C（2023-09-15 ~ 2024-10-29）

标签：均衡配置

一、投资风格总览

在 侯杰（004143）担任 招商盛合灵活混合C 基金经理期间（2023-09-15 至 2024-10-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.7167%，HHI 均值约 0.0174，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.1%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 37.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-09-30：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2023-12-31：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2024-03-31：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2024-06-30：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
• 2024-09-30：制造业 48.06%；交通运输、仓储和邮政业 7.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.07%。
从 2023-09-30 到 2024-09-30，第一大行业由 制造业（48.06%） 变为 制造业（48.06%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-09-30，前十大重仓如下：

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、100.0%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、0、0 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0174，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-15 至 2024-10-29（净值截止），该段任期回报约 -7.15%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商稳旺混合A（2022-03-15 ~ 2025-08-16）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（012998）担任 招商稳旺混合A 基金经理期间（2022-03-15 至 2025-08-16），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.76%，HHI 均值约 0.009，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 34.3143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 37.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 29.36%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.86%；交通运输、仓储和邮政业 2.08%。
• 2024-06-30：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.84%；交通运输、仓储和邮政业 2.37%。
• 2024-09-30：制造业 27.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.78%；交通运输、仓储和邮政业 2.76%。
• 2024-12-31：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.01%；交通运输、仓储和邮政业 2.79%。
• 2025-03-31：制造业 29.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 2.2%。
• 2025-06-30：制造业 28.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.3%；交通运输、仓储和邮政业 2.68%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（25.49%） 变为 制造业（28.97%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 5.04%，较上季 —。
• 卫星化学（002648）占净值 3.83%，较上季 加仓。
• 国联股份（603613）占净值 2.98%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.25%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 2.18%，较上季 —。
• 天马科技（603668）占净值 1.7%，较上季 —。
• 中国国航（601111）占净值 1.6%，较上季 —。
• 航发动力（600893）占净值 1.31%，较上季 减仓。
• 佰维存储（688525）占净值 1.23%，较上季 —。
• 华通线缆（605196）占净值 1.21%，较上季 —。
上述十只占净值合计 23.33%，HHI 为 0.0069。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：41.7%、27.3%、27.3%、18.2%、46.2%、33.3%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、2、1、3、2、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 卫星化学（002648）加仓，占净值 3.83%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 2.98%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.25%（2025-06-30）。
• 航发动力（600893）减仓，占净值 1.31%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.009，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-03-15 至 2025-08-16（净值截止），该段任期回报约 18.03%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商稳旺混合C（2022-03-15 ~ 2025-08-16）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（012999）担任 招商稳旺混合C 基金经理期间（2022-03-15 至 2025-08-16），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.76%，HHI 均值约 0.009，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 34.3143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 37.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 29.36%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.86%；交通运输、仓储和邮政业 2.08%。
• 2024-06-30：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.84%；交通运输、仓储和邮政业 2.37%。
• 2024-09-30：制造业 27.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.78%；交通运输、仓储和邮政业 2.76%。
• 2024-12-31：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.01%；交通运输、仓储和邮政业 2.79%。
• 2025-03-31：制造业 29.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 2.2%。
• 2025-06-30：制造业 28.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.3%；交通运输、仓储和邮政业 2.68%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（25.49%） 变为 制造业（28.97%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 5.04%，较上季 —。
• 卫星化学（002648）占净值 3.83%，较上季 加仓。
• 国联股份（603613）占净值 2.98%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.25%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 2.18%，较上季 —。
• 天马科技（603668）占净值 1.7%，较上季 —。
• 中国国航（601111）占净值 1.6%，较上季 —。
• 航发动力（600893）占净值 1.31%，较上季 减仓。
• 佰维存储（688525）占净值 1.23%，较上季 —。
• 华通线缆（605196）占净值 1.21%，较上季 —。
上述十只占净值合计 23.33%，HHI 为 0.0069。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：41.7%、27.3%、27.3%、18.2%、46.2%、33.3%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、2、1、3、2、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 卫星化学（002648）加仓，占净值 3.83%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 2.98%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.25%（2025-06-30）。
• 航发动力（600893）减仓，占净值 1.31%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.009，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-03-15 至 2025-08-16（净值截止），该段任期回报约 16.44%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商安裕灵活配置混合D（2022-02-23 ~ 2025-08-23）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（015206）担任 招商安裕灵活配置混合D 基金经理期间（2022-02-23 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.3038%，HHI 均值约 0.0061，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 29.9143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 16.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 22.38%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.3%；农、林、牧、渔业 3.78%。
• 2024-06-30：制造业 20.23%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.32%；交通运输、仓储和邮政业 4.16%。
• 2024-09-30：制造业 22.32%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.61%；交通运输、仓储和邮政业 4.23%。
• 2024-12-31：制造业 18.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.63%；交通运输、仓储和邮政业 3.25%。
• 2025-03-31：制造业 21.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.59%；交通运输、仓储和邮政业 3.29%。
• 2025-06-30：制造业 18.49%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.55%；交通运输、仓储和邮政业 3.8%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（22.67%） 变为 制造业（18.49%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 4.81%，较上季 加仓。
• 国联股份（603613）占净值 4.08%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.68%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 1.85%，较上季 —。
• 金禾实业（002597）占净值 1.52%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 1.45%，较上季 —。
• 南方航空（600029）占净值 1.1%，较上季 减仓。
• 安井食品（603345）占净值 0.97%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 0.88%，较上季 减仓。
• 海大集团（002311）占净值 0.7%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 20.04%，HHI 为 0.0058。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、33.3%、18.2%、57.1%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、2、1、4、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）加仓，占净值 4.81%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 4.08%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.68%（2025-06-30）。
• 金禾实业（002597）减仓，占净值 1.52%（2025-06-30）。
• 南方航空（600029）减仓，占净值 1.1%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0061，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-02-23 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 10.16%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞盈9个月持有期混合A（2021-07-27 ~ 2025-03-10）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（011791）担任 招商瑞盈9个月持有期混合A 基金经理期间（2021-07-27 至 2025-03-10），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.0614%，HHI 均值约 0.0006，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.65%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-09-30：制造业 10.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.33%；交通运输、仓储和邮政业 1.49%。
• 2023-12-31：制造业 11.78%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.36%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.71%。
• 2024-03-31：制造业 6.73%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.57%；采矿业 0.79%。
• 2024-06-30：制造业 3.96%；采矿业 0.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.46%。
• 2024-09-30：制造业 16.68%；采矿业 1.89%；科学研究和技术服务业 0.57%。
• 2024-12-31：制造业 2.78%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.39%；采矿业 1.32%。
从 2023-06-30 到 2024-12-31，第一大行业由 制造业（9.4%） 变为 制造业（2.78%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-12-31，前十大重仓如下：
• 长江电力（600900）占净值 1.12%，较上季 —。
• 山金国际（000975）占净值 0.88%，较上季 减仓。
• 国投电力（600886）占净值 0.73%，较上季 —。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.68%，较上季 减仓。
• 石头科技（688169）占净值 0.43%，较上季 —。
• 山东黄金（600547）占净值 0.41%，较上季 —。
• 传音控股（688036）占净值 0.41%，较上季 —。
• 华中数控（300161）占净值 0.41%，较上季 减仓。
• 华能水电（600025）占净值 0.29%，较上季 —。
上述十只占净值合计 5.36%，HHI 为 0.0004。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：78.6%、86.7%、71.4%、71.4%、53.8%、80.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、8、4、6、3、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 山金国际（000975）减仓，占净值 0.88%（2024-12-31）。
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 0.68%（2024-12-31）。
• 华中数控（300161）减仓，占净值 0.41%（2024-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0006，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-07-27 至 2025-03-10（净值截止），该段任期回报约 5.55%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞盈9个月持有期混合C（2021-07-27 ~ 2025-03-10）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（011792）担任 招商瑞盈9个月持有期混合C 基金经理期间（2021-07-27 至 2025-03-10），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.0614%，HHI 均值约 0.0006，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.65%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-09-30：制造业 10.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.33%；交通运输、仓储和邮政业 1.49%。
• 2023-12-31：制造业 11.78%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.36%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.71%。
• 2024-03-31：制造业 6.73%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.57%；采矿业 0.79%。
• 2024-06-30：制造业 3.96%；采矿业 0.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.46%。
• 2024-09-30：制造业 16.68%；采矿业 1.89%；科学研究和技术服务业 0.57%。
• 2024-12-31：制造业 2.78%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.39%；采矿业 1.32%。
从 2023-06-30 到 2024-12-31，第一大行业由 制造业（9.4%） 变为 制造业（2.78%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-12-31，前十大重仓如下：
• 长江电力（600900）占净值 1.12%，较上季 —。
• 山金国际（000975）占净值 0.88%，较上季 减仓。
• 国投电力（600886）占净值 0.73%，较上季 —。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.68%，较上季 减仓。
• 石头科技（688169）占净值 0.43%，较上季 —。
• 山东黄金（600547）占净值 0.41%，较上季 —。
• 传音控股（688036）占净值 0.41%，较上季 —。
• 华中数控（300161）占净值 0.41%，较上季 减仓。
• 华能水电（600025）占净值 0.29%，较上季 —。
上述十只占净值合计 5.36%，HHI 为 0.0004。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：78.6%、86.7%、71.4%、71.4%、53.8%、80.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、8、4、6、3、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 山金国际（000975）减仓，占净值 0.88%（2024-12-31）。
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 0.68%（2024-12-31）。
• 华中数控（300161）减仓，占净值 0.41%（2024-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0006，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-07-27 至 2025-03-10（净值截止），该段任期回报约 4.04%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞德一年持有期混合A（2021-05-07 ~ 2025-04-11）

标签：持股较分散、高换手

一、投资风格总览

在 侯杰（010688）担任 招商瑞德一年持有期混合A 基金经理期间（2021-05-07 至 2025-04-11），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.055%，HHI 均值约 0.0006，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.3571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-12-31：制造业 11.7%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.36%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.65%。
• 2024-03-31：制造业 6.43%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.6%；采矿业 0.97%。
• 2024-06-30：制造业 3.85%；采矿业 0.56%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.44%。
• 2024-09-30：制造业 16.88%；采矿业 1.93%；科学研究和技术服务业 0.57%。
• 2024-12-31：制造业 2.76%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.42%；采矿业 1.31%。
• 2025-03-31：制造业 5.79%；采矿业 3.48%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.2%。
从 2023-06-30 到 2025-03-31，第一大行业由 制造业（9.17%） 变为 制造业（5.79%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-03-31，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 1.33%，较上季 加仓。
• 山金国际（000975）占净值 1.13%，较上季 减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.07%，较上季 —。
• 山东黄金（600547）占净值 0.75%，较上季 加仓。
• 格力电器（000651）占净值 0.72%，较上季 —。
• 海大集团（002311）占净值 0.43%，较上季 —。
• 春风动力（603129）占净值 0.43%，较上季 —。
• 耐普矿机（300818）占净值 0.42%，较上季 —。
• 佩蒂股份（300673）占净值 0.38%，较上季 —。
上述十只占净值合计 6.66%，HHI 为 0.0006。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：78.6%、86.7%、80.0%、80.0%、53.8%、81.2%、81.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、8、5、7、3、7、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）加仓，占净值 1.33%（2025-03-31）。
• 山金国际（000975）减仓，占净值 1.13%（2025-03-31）。
• 山东黄金（600547）加仓，占净值 0.75%（2025-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0006，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-07 至 2025-04-11（净值截止），该段任期回报约 9.01%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞德一年持有期混合C（2021-05-07 ~ 2025-04-11）

标签：持股较分散、高换手

一、投资风格总览

在 侯杰（010689）担任 招商瑞德一年持有期混合C 基金经理期间（2021-05-07 至 2025-04-11），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.055%，HHI 均值约 0.0006，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.3571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-12-31：制造业 11.7%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.36%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.65%。
• 2024-03-31：制造业 6.43%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.6%；采矿业 0.97%。
• 2024-06-30：制造业 3.85%；采矿业 0.56%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.44%。
• 2024-09-30：制造业 16.88%；采矿业 1.93%；科学研究和技术服务业 0.57%。
• 2024-12-31：制造业 2.76%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.42%；采矿业 1.31%。
• 2025-03-31：制造业 5.79%；采矿业 3.48%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.2%。
从 2023-06-30 到 2025-03-31，第一大行业由 制造业（9.17%） 变为 制造业（5.79%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-03-31，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 1.33%，较上季 加仓。
• 山金国际（000975）占净值 1.13%，较上季 减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.07%，较上季 —。
• 山东黄金（600547）占净值 0.75%，较上季 加仓。
• 格力电器（000651）占净值 0.72%，较上季 —。
• 海大集团（002311）占净值 0.43%，较上季 —。
• 春风动力（603129）占净值 0.43%，较上季 —。
• 耐普矿机（300818）占净值 0.42%，较上季 —。
• 佩蒂股份（300673）占净值 0.38%，较上季 —。
上述十只占净值合计 6.66%，HHI 为 0.0006。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：78.6%、86.7%、80.0%、80.0%、53.8%、81.2%、81.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、8、5、7、3、7、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）加仓，占净值 1.33%（2025-03-31）。
• 山金国际（000975）减仓，占净值 1.13%（2025-03-31）。
• 山东黄金（600547）加仓，占净值 0.75%（2025-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0006，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-07 至 2025-04-11（净值截止），该段任期回报约 7.31%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞阳混合A（2020-01-19 ~ 2025-08-16）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（008456）担任 招商瑞阳混合A 基金经理期间（2020-01-19 至 2025-08-16），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.8325%，HHI 均值约 0.0086，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 25.7571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 25.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 25.34%；交通运输、仓储和邮政业 7.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.47%。
• 2024-06-30：制造业 28.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.65%；交通运输、仓储和邮政业 5.57%。
• 2024-09-30：制造业 34.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%；采矿业 1.03%。
• 2024-12-31：制造业 28.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.65%；交通运输、仓储和邮政业 5.57%。
• 2025-03-31：制造业 34.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%；采矿业 1.03%。
• 2025-06-30：制造业 25.34%；交通运输、仓储和邮政业 7.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.47%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（25.34%） 变为 制造业（25.34%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 5.64%，较上季 减仓。
• 国联股份（603613）占净值 4.72%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 4.67%，较上季 加仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 3.18%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 3.02%，较上季 减仓。
• 南方航空（600029）占净值 2.68%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 2.07%，较上季 减仓。
• 安井食品（603345）占净值 1.87%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 1.51%，较上季 —。
• 海大集团（002311）占净值 0.73%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 30.09%，HHI 为 0.0113。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、46.2%、18.2%、46.2%、0.0%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、3、1、3、0、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 5.64%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 4.72%（2025-06-30）。
• 卫星化学（002648）加仓，占净值 4.67%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 3.18%（2025-06-30）。
• 中国国航（601111）减仓，占净值 3.02%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0086，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-01-19 至 2025-08-16（净值截止），该段任期回报约 39.82%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞阳混合C（2020-01-19 ~ 2025-08-16）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（008457）担任 招商瑞阳混合C 基金经理期间（2020-01-19 至 2025-08-16），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.8325%，HHI 均值约 0.0086，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 25.7571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 25.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 34.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%；采矿业 1.03%。
• 2024-06-30：制造业 25.34%；交通运输、仓储和邮政业 7.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.47%。
• 2024-09-30：制造业 25.34%；交通运输、仓储和邮政业 7.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.47%。
• 2024-12-31：制造业 34.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%；采矿业 1.03%。
• 2025-03-31：制造业 34.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%；采矿业 1.03%。
• 2025-06-30：制造业 25.34%；交通运输、仓储和邮政业 7.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.47%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（25.34%） 变为 制造业（25.34%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 5.64%，较上季 减仓。
• 国联股份（603613）占净值 4.72%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 4.67%，较上季 加仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 3.18%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 3.02%，较上季 减仓。
• 南方航空（600029）占净值 2.68%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 2.07%，较上季 减仓。
• 安井食品（603345）占净值 1.87%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 1.51%，较上季 —。
• 海大集团（002311）占净值 0.73%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 30.09%，HHI 为 0.0113。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、46.2%、18.2%、46.2%、0.0%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、3、1、3、0、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 5.64%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 4.72%（2025-06-30）。
• 卫星化学（002648）加仓，占净值 4.67%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 3.18%（2025-06-30）。
• 中国国航（601111）减仓，占净值 3.02%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0086，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-01-19 至 2025-08-16（净值截止），该段任期回报约 35.22%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商安裕灵活配置混合A（2018-10-30 ~ 2025-08-23）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（002657）担任 招商安裕灵活配置混合A 基金经理期间（2018-10-30 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.3038%，HHI 均值约 0.0061，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 29.9143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 16.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 24.19%；交通运输、仓储和邮政业 4.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.03%。
• 2024-06-30：制造业 24.19%；交通运输、仓储和邮政业 4.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.03%。
• 2024-09-30：制造业 18.49%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.55%；交通运输、仓储和邮政业 3.8%。
• 2024-12-31：制造业 24.19%；交通运输、仓储和邮政业 4.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.03%。
• 2025-03-31：制造业 24.19%；交通运输、仓储和邮政业 4.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.03%。
• 2025-06-30：制造业 18.49%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.55%；交通运输、仓储和邮政业 3.8%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（24.19%） 变为 制造业（18.49%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 4.81%，较上季 加仓。
• 国联股份（603613）占净值 4.08%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.68%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 1.85%，较上季 —。
• 金禾实业（002597）占净值 1.52%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 1.45%，较上季 —。
• 南方航空（600029）占净值 1.1%，较上季 减仓。
• 安井食品（603345）占净值 0.97%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 0.88%，较上季 减仓。
• 海大集团（002311）占净值 0.7%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 20.04%，HHI 为 0.0058。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、33.3%、18.2%、57.1%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、2、1、4、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）加仓，占净值 4.81%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 4.08%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.68%（2025-06-30）。
• 金禾实业（002597）减仓，占净值 1.52%（2025-06-30）。
• 南方航空（600029）减仓，占净值 1.1%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0061，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-10-30 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 86.05%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商安裕灵活配置混合C（2018-10-30 ~ 2025-08-23）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（002658）担任 招商安裕灵活配置混合C 基金经理期间（2018-10-30 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.3038%，HHI 均值约 0.0061，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 29.9143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 16.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 18.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.63%；交通运输、仓储和邮政业 3.25%。
• 2024-06-30：制造业 18.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.63%；交通运输、仓储和邮政业 3.25%。
• 2024-09-30：制造业 24.19%；交通运输、仓储和邮政业 4.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.03%。
• 2024-12-31：制造业 18.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.63%；交通运输、仓储和邮政业 3.25%。
• 2025-03-31：制造业 21.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.59%；交通运输、仓储和邮政业 3.29%。
• 2025-06-30：制造业 24.19%；交通运输、仓储和邮政业 4.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.03%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（18.05%） 变为 制造业（24.19%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 4.81%，较上季 加仓。
• 国联股份（603613）占净值 4.08%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.68%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 1.85%，较上季 —。
• 金禾实业（002597）占净值 1.52%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 1.45%，较上季 —。
• 南方航空（600029）占净值 1.1%，较上季 减仓。
• 安井食品（603345）占净值 0.97%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 0.88%，较上季 减仓。
• 海大集团（002311）占净值 0.7%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 20.04%，HHI 为 0.0058。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、33.3%、18.2%、57.1%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、2、1、4、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）加仓，占净值 4.81%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 4.08%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.68%（2025-06-30）。
• 金禾实业（002597）减仓，占净值 1.52%（2025-06-30）。
• 南方航空（600029）减仓，占净值 1.1%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0061，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-10-30 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 78.61%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰拓灵活混合A（2018-10-30 ~ 2025-08-23）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（004932）担任 招商丰拓灵活混合A 基金经理期间（2018-10-30 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 59.24%，HHI 均值约 0.0372，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 30.6714%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 89.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2024-06-30：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2024-09-30：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2024-12-31：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2025-03-31：制造业 62.53%；交通运输、仓储和邮政业 16.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.91%。
• 2025-06-30：制造业 62.53%；交通运输、仓储和邮政业 16.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.91%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（43.87%） 变为 制造业（62.53%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 8.09%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 6.41%，较上季 —。
• 国联股份（603613）占净值 5.89%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 5.88%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 5.77%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 5.46%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 5.38%，较上季 —。
• 南方航空（600029）占净值 5.16%，较上季 减仓。
• 中国东航（600115）占净值 4.91%，较上季 —。
• 航发控制（000738）占净值 3.87%，较上季 —。
上述十只占净值合计 56.82%，HHI 为 0.0334。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、0.0%、0.0%、75.0%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、0、0、6、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 8.09%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 5.89%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 5.88%（2025-06-30）。
• 卫星化学（002648）减仓，占净值 5.77%（2025-06-30）。
• 金禾实业（002597）减仓，占净值 5.46%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0372，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-10-30 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 92.73%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰拓灵活混合C（2018-10-30 ~ 2025-08-23）

标签：集中持股、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 侯杰（004933）担任 招商丰拓灵活混合C 基金经理期间（2018-10-30 至 2025-08-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 59.24%，HHI 均值约 0.0372，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 30.6714%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 89.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 69.54%；交通运输、仓储和邮政业 12.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.36%。
• 2024-06-30：制造业 69.54%；交通运输、仓储和邮政业 12.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.36%。
• 2024-09-30：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2024-12-31：制造业 18.61%；采矿业 6.65%；批发和零售业 5.13%。
• 2025-03-31：制造业 69.54%；交通运输、仓储和邮政业 12.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.36%。
• 2025-06-30：制造业 18.61%；采矿业 6.65%；批发和零售业 5.13%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（43.87%） 变为 制造业（18.61%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 8.09%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 6.41%，较上季 —。
• 国联股份（603613）占净值 5.89%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 5.88%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 5.77%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 5.46%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 5.38%，较上季 —。
• 南方航空（600029）占净值 5.16%，较上季 减仓。
• 中国东航（600115）占净值 4.91%，较上季 —。
• 航发控制（000738）占净值 3.87%，较上季 —。
上述十只占净值合计 56.82%，HHI 为 0.0334。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、0.0%、0.0%、75.0%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、0、0、6、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 8.09%（2025-06-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 5.89%（2025-06-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 5.88%（2025-06-30）。
• 卫星化学（002648）减仓，占净值 5.77%（2025-06-30）。
• 金禾实业（002597）减仓，占净值 5.46%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0372，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-10-30 至 2025-08-23（净值截止），该段任期回报约 85.03%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词
  • 日期待核实 · 任职变动 · 负向待核实
    跳槽率偏高

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。