宏利周期混合

宏利周期混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利周期混合 2014年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.05%，四季平均换手约73.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.22%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST泰禾、中国人寿、中国建筑、中航西飞、保利发展。2014 年调仓：新进 19 笔（15 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.1% 调整至 9.49%，房地产 由 6.24% 至 8.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST阳光城、探路者、柳工，退出 吉艾科技、盛路通信、银邦股份。Q3 再平衡：新进 华工科技、华帝股份、威远生化、广晟有色，退出 ST阳光城、乐普医疗、新天科技、杰瑞股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 9.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST泰禾、中国人寿、中国建筑、中航西飞，退出 上海家化、华工科技、华帝股份、博晖创新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、美容护理、医药生物 等方向；净加仓 房地产(+1.86pp)、建筑装饰(+3.09pp)、钢铁(+5.42pp)；净降配 汽车(-7.03pp)、美容护理(-4.08pp)、医药生物(-12.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：ST阳光城、探路者、柳工；退出：吉艾科技、盛路通信、银邦股份

2014-09-30 新进：华工科技、华帝股份、威远生化、广晟有色、正邦科技、银邦股份；退出：ST阳光城、乐普医疗、新天科技、杰瑞股份、柳工、荣盛发展

2014-12-31 新进：ST泰禾、中国人寿、中国建筑、中航西飞、保利发展、宝钢股份、徐工机械、招商地产、柳工、长江证券；退出：上海家化、华工科技、华帝股份、博晖创新、威远生化、广晟有色、探路者、正邦科技、江铃汽车、银邦股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/4；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。