宏利周期混合
(162202)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
宏利周期混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利周期混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.38%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.73%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方电缆、东方雨虹、宏达电子、富临精工、蔚蓝锂芯。2021 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.3800% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0156 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、有色金属。
Q2 末换仓：新进 中国巨石、奥克股份、弘元绿能、福耀玻璃，退出 *ST湘电、三一重工、上机数控、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、中国宝安、北方稀土、德业股份，退出 东方雨虹、中国巨石、亿纬锂能、奥克股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 3.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方电缆、东方雨虹、宏达电子、富临精工，退出 中国宝安、北方稀土、晶盛机电、精达股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 石油石化(+2.79pp)、基础化工(+3.96pp)、国防军工(+2.46pp)；净降配 机械设备(-3.09pp)、有色金属(-7.61pp)、电力设备(-5.44pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-3.12pp)、资源/有色(-3.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.85% | 8.84% | 3.69% | 3.73% | -3.12 |
| 资源/有色 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 21.77% | 18.84% | 19.58% | 16.33% | -5.44 |
| 有色金属 | 12.54% | 10.69% | 8.69% | 4.93% | -7.61 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.54% | 3.64% | 3.96% | +3.96 |
| 建筑材料 | 3.06% | 4.82% | 0.0% | 3.86% | +0.80 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.2% | 2.79% | +2.79 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.46% | +2.46 |
| 机械设备 | 3.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.09 |
| 汽车 | 0.0% | 2.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.85% | 8.84% | 3.69% | 3.73% | -3.12 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.65% | 0% | 0% | 0% | -3.65 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 6.85% | 8.84% | 3.69% | 3.73% | -3.12 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国巨石、奥克股份、弘元绿能、福耀玻璃、精达股份；退出：*ST湘电、三一重工、上机数控、紫金矿业、通威股份
2021-09-30 新进：东方盛虹、中国宝安、北方稀土、德业股份、晶盛机电、石英股份、诺德股份；退出：东方雨虹、中国巨石、亿纬锂能、奥克股份、弘元绿能、永兴材料、福耀玻璃
2021-12-31 新进：东方电缆、东方雨虹、宏达电子、富临精工、蔚蓝锂芯；退出：中国宝安、北方稀土、晶盛机电、精达股份、诺德股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 奥克股份 | 2.54 | 82.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 2.33 | 13.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 精达股份 | 3.2 | 11.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 2.74 | -24.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.09 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | *ST湘电 | 3.81 | -26.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 通威股份 | 3.7 | 32.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.65 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国宝安 | 3.02 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 3.2 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶盛机电 | 2.8 | 8.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 诺德股份 | 3.89 | -25.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方稀土 | 4.07 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 石英股份 | 3.64 | 62.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德业股份 | 3.19 | 21.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 2.49 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 永兴材料 | 3.74 | 58.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 3.78 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 奥克股份 | 2.54 | 82.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国巨石 | 2.33 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.74 | -24.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 弘元绿能 | 3.02 | 56.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 3.17 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 3.86 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 富临精工 | 2.88 | -25.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宏达电子 | 2.46 | -32.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方电缆 | 2.66 | 0.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 3.02 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 晶盛机电 | 2.8 | 8.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 诺德股份 | 3.89 | -25.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方稀土 | 4.07 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 精达股份 | 2.99 | 4.35 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 7/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。