宏利周期混合
(162202)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
宏利周期混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利周期混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.55%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.33%)。四季度新进Top10：中国建筑、保利发展、寒锐钴业、山东赫达、比亚迪。2018 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.5500% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0122 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 汽车 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 7.76%，汽车 由 2.63% 至 7.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST阳光城、保利发展、华友钴业、寒锐钴业，退出 保利地产、洛阳钼业、蓝光发展、阳光城。Q3 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 10.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国中铁、中国交建、中国铁建，退出 ST阳光城、保利发展、华友钴业、寒锐钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国建筑、保利发展、寒锐钴业、山东赫达，退出 中国中铁、中国交建、中国石化、保利地产，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化、银行 等方向；净加仓 基础化工(+3.52pp)、建筑装饰(+7.76pp)、汽车(+4.9pp)；净降配 有色金属(-3.06pp)、石油石化(-3.71pp)、银行(-3.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.19%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.19% | 3.33% | +3.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 10.71% | 7.76% | +7.76 |
| 房地产 | 12.2% | 10.07% | 6.8% | 7.71% | -4.49 |
| 汽车 | 2.63% | 4.89% | 4.31% | 7.53% | +4.90 |
| 有色金属 | 9.71% | 12.5% | 6.91% | 6.65% | -3.06 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.52% | +3.52 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.19% | 3.33% | +3.33 |
| 石油石化 | 3.71% | 3.51% | 3.09% | 0.0% | -3.71 |
| 银行 | 3.23% | 3.25% | 0.0% | 0.0% | -3.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 4.19% | 3.33% | +3.33 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 4.19% | 3.33% | +3.33 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST阳光城、保利发展、华友钴业、寒锐钴业；退出：保利地产、洛阳钼业、蓝光发展、阳光城
2018-09-30 新进：万科A、中国中铁、中国交建、中国铁建、保利地产、宁德时代；退出：ST阳光城、保利发展、华友钴业、寒锐钴业、建设银行、招商蛇口
2018-12-31 新进：中国建筑、保利发展、寒锐钴业、山东赫达、比亚迪；退出：中国中铁、中国交建、中国石化、保利地产、赣锋锂业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 寒锐钴业 | 3.43 | -0.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.19 | -45.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 蓝光发展 | 2.45 | -37.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 2.68 | -25.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 3.12 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.19 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 4.26 | -2.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国中铁 | 3.2 | -10.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国交建 | 3.25 | -11.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST阳光城 | 2.82 | -0.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商蛇口 | 3.85 | -1.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 寒锐钴业 | 3.43 | -0.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 建设银行 | 3.25 | 10.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.19 | -45.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 4.27 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东赫达 | 3.52 | 41.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 寒锐钴业 | 3.32 | 7.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 3.89 | 7.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 3.27 | -32.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 3.09 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国中铁 | 3.2 | -10.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国交建 | 3.25 | -11.89 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。