宏利周期混合

宏利周期混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利周期混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.26%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.61%)、资源/有色(3.81%)。四季度新进Top10：弘元绿能、当升科技、永兴材料、湘电股份。2020 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 10.13% 调整至 26.64%，机械设备 由 0% 至 10.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、东方雨虹、先导智能、潍柴动力，退出 保利地产、华夏幸福、寒锐钴业、星源材质。Q3 再平衡：新进 *ST湘电、亿纬锂能、克来机电、紫金矿业，退出 中国重汽、先导智能、华友钴业、璞泰来，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 16.17% 升至 26.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 弘元绿能、当升科技、永兴材料、湘电股份，退出 *ST湘电、万科A、东方雨虹、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、汽车 等方向；净加仓 机械设备(+10.01pp)、电力设备(+16.51pp)；净降配 房地产(-21.97pp)、有色金属(-4.28pp)、汽车(-3.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.72%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 7.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 7.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：三一重工、东方雨虹、先导智能、潍柴动力、璞泰来；退出：保利地产、华夏幸福、寒锐钴业、星源材质、金地集团

2020-09-30 新进：*ST湘电、亿纬锂能、克来机电、紫金矿业、通威股份；退出：中国重汽、先导智能、华友钴业、璞泰来、赣锋锂业

2020-12-31 新进：弘元绿能、当升科技、永兴材料、湘电股份；退出：*ST湘电、万科A、东方雨虹、潍柴动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。