易方达价值精选混合

易方达价值精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达价值精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.09%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.43%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、匠心家居、永兴材料、立讯精密。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 4 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 8.39%，电子 由 3.5% 至 5.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 大金重工、德明利、沪电股份、海光信息，退出 北方华创、塔牌集团、惠泰医疗、海大集团。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 7.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、宁德时代、寒武纪，退出 中国海油、传音控股、双环传动、大金重工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、匠心家居、永兴材料、立讯精密，退出 ST华通、寒武纪、德明利、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、农林牧渔 等方向；净加仓 通信(+8.39pp)、轻工制造(+1.7pp)、医药生物(+1.83pp)；净降配 食品饮料(-4.71pp)、汽车(-3.18pp)、农林牧渔(-1.72pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.31%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.43pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.62pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.09pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、传音控股、北方华创、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 传音控股、北方华创、大金重工、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 永兴材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 大金重工、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：大金重工、德明利、沪电股份、海光信息；退出：北方华创、塔牌集团、惠泰医疗、海大集团

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、宁德时代、寒武纪、新易盛、深南电路、药明康德；退出：中国海油、传音控股、双环传动、大金重工、比亚迪、沪电股份、海光信息

2025-12-31 新进：中国海油、匠心家居、永兴材料、立讯精密；退出：ST华通、寒武纪、德明利、新易盛

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 4/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。