易方达价值精选混合

易方达价值精选混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达价值精选混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.31%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(7.48%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中航光电、利尔化学、恒瑞医药、泸州老窖、洋河股份。2018 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 国防军工 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.67% 调整至 17.82%，国防军工 由 0% 至 7.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海机场、华兰生物、泸州老窖、胜宏科技，退出 北方华创、复星医药、晶盛机电、赢时胜。Q3 再平衡：新进 中航机电、卫宁健康、爱尔眼科，退出 东山精密、恒瑞医药、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 5.18% 升至 17.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、利尔化学、恒瑞医药、泸州老窖，退出 上海机场、中航机电、卫宁健康、恒华科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.84pp)、国防军工(+7.48pp)、食品饮料(+14.15pp)；净降配 电子(-5.66pp)、计算机(-9.68pp)、医药生物(-2.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（2.68%→7.48%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+7.48pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.28pp)、半导体设备/材料(-2.13pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 4.41% 逐季回落至年末 0%；主要经由 北方华创、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.13% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海机场、华兰生物、泸州老窖、胜宏科技；退出：北方华创、复星医药、晶盛机电、赢时胜

2018-09-30 新进：中航机电、卫宁健康、爱尔眼科；退出：东山精密、恒瑞医药、泸州老窖

2018-12-31 新进：中航光电、利尔化学、恒瑞医药、泸州老窖、洋河股份、海康威视、温氏股份、航天电器；退出：上海机场、中航机电、卫宁健康、恒华科技、新北洋、浪潮信息、爱尔眼科、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。