南方积极配置混合(LOF)

南方积极配置混合(LOF) 2005年重仓选股年度评论

年度摘要

南方积极配置混合(LOF) 2005年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.17%，四季平均换手约58.33%。四季度新进Top10：中国石化、中国联通、华能国际、华菱钢铁、宝钢股份。2005 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 钢铁 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 11.86%，钢铁 由 3.09% 至 7.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上港集团、中兴通讯、中国石化、昆药集团，退出 上港集箱、中远航运、昆明制药、赣粤高速。Q3 再平衡：新进 G宝钢、G广控、G长电、五粮液，退出 上港集团、中国石化、中集集团、华能国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 3.51% 升至 11.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国石化、中国联通、华能国际、华菱钢铁，退出 G宝钢、G广控、G长电、五矿发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、医药生物、交通运输 等方向；净加仓 银行(+2.15pp)、钢铁(+4.84pp)、房地产(+3.61pp)；净降配 商贸零售(-3.51pp)、公用事业(-5.08pp)、医药生物(-2.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2005-03-31 新进：—；退出：—

2005-06-30 新进：上港集团、中兴通讯、中国石化、昆药集团；退出：上港集箱、中远航运、昆明制药、赣粤高速

2005-09-30 新进：G宝钢、G广控、G长电、五粮液、江淮汽车、深能源A、盐田港A；退出：上港集团、中国石化、中集集团、华能国际、宝钢股份、昆药集团、长江电力

2005-12-31 新进：中国石化、中国联通、华能国际、华菱钢铁、宝钢股份、招商银行、青岛啤酒；退出：G宝钢、G广控、G长电、五矿发展、江淮汽车、深能源A、盐田港A

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。