南方积极配置混合(LOF)
(160105)公募权益主动型混合型LOF2019 自然年 · 重仓透视
南方积极配置混合(LOF) 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
南方积极配置混合(LOF) 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.34%，四季平均换手约67.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(8.34%)。四季度新进Top10：中国国航、中国神华、云南铜业、南方航空、同花顺。2019 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3400% |
| 平均换手 | 67.6700% |
| 持股集中度 | 0.0198 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 食品饮料 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.82% 调整至 11.43%，食品饮料 由 2.59% 至 7.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 非银金融行业持仓占比从 3.29% 升至 22.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、中国平安、国泰海通、宁波银行，退出 亿联网络、分众传媒、北新建材、索菲亚。Q3 再平衡：新进 兴业银行、国泰君安、恒力石化，退出 国泰海通、天虹股份、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、中国神华、云南铜业、南方航空，退出 中信证券、中国平安、兴业银行、国泰君安，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、非银金融、商贸零售 等方向；净加仓 交通运输(+6.09pp)、食品饮料(+5.02pp)、煤炭(+2.78pp)；净降配 通信(-3.52pp)、非银金融(-3.29pp)、商贸零售(-3.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.69%→8.34%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+4.52pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.82% 逐季抬升至年末 8.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云南铜业、山东黄金、江西铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.82% | 5.25% | 4.69% | 8.34% | +4.52 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 3.82% | 5.25% | 4.69% | 11.43% | +7.61 |
| 食品饮料 | 2.59% | 5.05% | 7.56% | 7.61% | +5.02 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.09% | +6.09 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.97% | +3.97 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.24% | +3.24 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 通信 | 3.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.52 |
| 非银金融 | 3.29% | 22.06% | 16.68% | 0.0% | -3.29 |
| 商贸零售 | 3.88% | 6.02% | 0.0% | 0.0% | -3.88 |
| 机械设备 | 3.9% | 4.34% | 2.38% | 0.0% | -3.90 |
| 建筑材料 | 2.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.60 |
| 公用事业 | 2.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.67 |
| 传媒 | 2.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.82 |
| 轻工制造 | 5.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.65 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.15% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 9.32% | 8.46% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.82% | 5.25% | 4.69% | 8.34% | +4.52 | 明显加仓 | 云南铜业、山东黄金、江西铜业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中信证券、中国平安、国泰海通、宁波银行、招商银行、海通证券；退出：亿联网络、分众传媒、北新建材、索菲亚、长江电力、长江证券
2019-09-30 新进：兴业银行、国泰君安、恒力石化；退出：国泰海通、天虹股份、招商银行
2019-12-31 新进：中国国航、中国神华、云南铜业、南方航空、同花顺、奥佳华、江西铜业、赣锋锂业、金禾实业；退出：中信证券、中国平安、兴业银行、国泰君安、宁波银行、山东黄金、恒力石化、海通证券、艾迪精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 5.27 | 4.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中信证券 | 7.65 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 4.05 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海通证券 | 4.38 | 0.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 4.68 | -4.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 5.35 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 长江证券 | 3.29 | 3.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 北新建材 | 2.6 | -10.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 2.82 | -15.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 5.65 | -27.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 亿联网络 | 3.52 | 9.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 长江电力 | 2.67 | 6.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒力石化 | 3.15 | 7.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 2.98 | 12.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 天虹股份 | 6.02 | -8.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.05 | -3.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 云南铜业 | 4.35 | -28.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.09 | 15.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 金禾实业 | 3.97 | -10.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 奥佳华 | 3.24 | 12.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 同花顺 | 4.53 | -0.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 南方航空 | 3.01 | -28.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 江西铜业 | 3.99 | -25.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国神华 | 2.78 | -11.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国国航 | 3.08 | -32.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 5.48 | 11.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中信证券 | 5.33 | 12.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒力石化 | 3.15 | 7.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.69 | -3.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海通证券 | 2.58 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 2.98 | 12.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 国泰君安 | 4.48 | 5.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.29 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 艾迪精密 | 2.38 | 18.52 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 7/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。