南方积极配置混合(LOF)
(160105)公募权益主动型混合型LOF2020 自然年 · 重仓透视
南方积极配置混合(LOF) 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
南方积极配置混合(LOF) 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.93%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.05%)。四季度新进Top10：保利发展、恒力石化、汇川技术、金石资源。2020 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.9300% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0310 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 非银金融 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 9.08%，非银金融 由 0% 至 8.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 14.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方财富、中信证券、克来机电、圆通速递，退出 三七互娱、傲农生物、同花顺、天邦股份。Q3 再平衡：新进 北部湾港、恒生电子、睿创微纳，退出 圆通速递、恩华药业、紫光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、恒力石化、汇川技术、金石资源，退出 中信证券、克来机电、北部湾港、恒生电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、农林牧渔 等方向；净加仓 计算机(+2.15pp)、交通运输(+5.43pp)、国防军工(+4.54pp)；净降配 传媒(-5.72pp)、农林牧渔(-21.89pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→8.05%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.05pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.05% | +8.05 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 0.0% | 4.96% | 5.73% | 9.08% | +9.08 |
| 非银金融 | 0.0% | 14.06% | 9.77% | 8.62% | +8.62 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.73% | 4.97% | 8.05% | +8.05 |
| 医药生物 | 6.4% | 13.13% | 8.06% | 7.78% | +1.38 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.44% | +7.44 |
| 交通运输 | 0.0% | 10.69% | 10.06% | 5.43% | +5.43 |
| 计算机 | 2.64% | 10.06% | 14.1% | 4.79% | +2.15 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.69% | 4.54% | +4.54 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.34% | +4.34 |
| 传媒 | 5.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.72 |
| 农林牧渔 | 21.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -21.89 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 8.05% | +8.05 | 明显加仓 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 8.05% | +8.05 | 明显加仓 | 汇川技术 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：东方财富、中信证券、克来机电、圆通速递、恩华药业、泛微网络、皇马科技、紫光股份、药明康德、顺丰控股；退出：三七互娱、傲农生物、同花顺、天邦股份、完美世界、新希望、正邦科技、沃森生物、温氏股份、牧原股份
2020-09-30 新进：北部湾港、恒生电子、睿创微纳；退出：圆通速递、恩华药业、紫光股份
2020-12-31 新进：保利发展、恒力石化、汇川技术、金石资源；退出：中信证券、克来机电、北部湾港、恒生电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 紫光股份 | 4.86 | -40.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恩华药业 | 4.84 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 6.04 | 48.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 东方财富 | 8.97 | 18.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中信证券 | 5.09 | 24.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 圆通速递 | 4.65 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 泛微网络 | 5.2 | 15.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 皇马科技 | 4.96 | -23.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 8.29 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 克来机电 | 4.73 | 43.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 新希望 | 3.56 | -5.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 天邦股份 | 3.77 | 10.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 正邦科技 | 4.11 | -8.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 3.15 | 43.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 完美世界 | 2.57 | 21.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 2.97 | -32.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 同花顺 | 2.64 | 22.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 沃森生物 | 6.4 | 65.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 2.83 | -32.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 傲农生物 | 4.65 | 8.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 北部湾港 | 4.79 | 7.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 5.0 | 6.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 睿创微纳 | 4.69 | 32.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 紫光股份 | 4.86 | -40.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恩华药业 | 4.84 | -9.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 圆通速递 | 4.65 | -3.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 8.05 | -8.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 保利发展 | 4.34 | -10.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 恒力石化 | 7.44 | 4.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 金石资源 | 4.09 | -14.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 北部湾港 | 4.79 | 7.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中信证券 | 4.76 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 5.0 | 6.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 克来机电 | 4.97 | 16.97 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 8/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。