南方积极配置混合(LOF)

南方积极配置混合(LOF) 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

南方积极配置混合(LOF) 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.99%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.6%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、双汇发展、小商品城、徐工机械、海螺水泥。2010 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 食品饮料 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 1.74% 调整至 5.79%，食品饮料 由 1.74% 至 5.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 1.74% 升至 6.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、中国平安、华润三九、国电南瑞，退出 中兴通讯、中国太保、人福科技、华兰生物。Q3 再平衡：新进 五粮液、人福医药、威孚高科、山东黄金，退出 ST人福、中国平安、华润三九、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、双汇发展、小商品城、徐工机械，退出 五粮液、人福医药、国电南瑞、威孚高科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、通信、电力设备 等方向；净加仓 煤炭(+3.07pp)、建筑材料(+2.72pp)、机械设备(+4.05pp)；净降配 非银金融(-3.56pp)、通信(-2.36pp)、电力设备(-1.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.6%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.42%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：ST人福、中国平安、华润三九、国电南瑞、安琪酵母、报喜鸟、软控股份；退出：中兴通讯、中国太保、人福科技、华兰生物、徐工机械、招商银行、浦发银行

2010-09-30 新进：五粮液、人福医药、威孚高科、山东黄金、贵州茅台；退出：ST人福、中国平安、华润三九、双汇发展、湘电股份

2010-12-31 新进：ST人福、双汇发展、小商品城、徐工机械、海螺水泥、潞安环能、航天信息；退出：五粮液、人福医药、国电南瑞、威孚高科、山东黄金、新华百货、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。