南方积极配置混合(LOF)

南方积极配置混合(LOF) 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

南方积极配置混合(LOF) 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.35%，四季平均换手约58.27%。四季度新进Top10：中信证券、中国太保、中国建筑、保利联合、建发股份。2012 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 2.37% 调整至 6.23%，非银金融 由 0% 至 5.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、城建发展、格力电器、金螳螂，退出 北京城建、国电南瑞、御银股份、招商银行。Q3 再平衡：新进 上海凯宝、康美药业、碧水源，退出 中国平安、双汇发展、城建发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 6.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中国太保、中国建筑、保利联合，退出 上海凯宝、五粮液、康美药业、报喜鸟，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、纺织服饰、计算机 等方向；净加仓 建筑装饰(+2.97pp)、家用电器(+3.42pp)、银行(+3.86pp)；净降配 食品饮料(-6.1pp)、医药生物(-2.36pp)、纺织服饰(-3.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：中国平安、城建发展、格力电器、金螳螂；退出：北京城建、国电南瑞、御银股份、招商银行

2012-09-30 新进：上海凯宝、康美药业、碧水源；退出：中国平安、双汇发展、城建发展

2012-12-31 新进：中信证券、中国太保、中国建筑、保利联合、建发股份、招商银行、浦发银行；退出：上海凯宝、五粮液、康美药业、报喜鸟、益佰制药、碧水源、金螳螂

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。