南方积极配置混合(LOF)
(160105)公募权益主动型混合型LOF2011 自然年 · 重仓透视
南方积极配置混合(LOF) 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
南方积极配置混合(LOF) 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.91%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国神华、平安银行、御银股份、招商银行、马应龙。2011 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.9100% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0088 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 8.39%，银行 由 6.2% 至 7.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 6.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、中国神华、双汇发展、国电南瑞，退出 中鼎股份、山推股份、报喜鸟、江西铜业。Q3 再平衡：新进 云南白药、五粮液、报喜鸟、深发展A，退出 中国太保、中国神华、平安银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、平安银行、御银股份、招商银行，退出 云南白药、五粮液、报喜鸟、深发展A，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、有色金属、机械设备 等方向；净加仓 医药生物(+2.73pp)、电力设备(+3.01pp)、食品饮料(+8.39pp)；净降配 纺织服饰(-2.2pp)、有色金属(-2.02pp)、机械设备(-4.06pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、消费/家电/面板）；相应下降：资源/有色(-2.02pp)、消费/家电/面板(-2.85pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.02 |
| 消费/家电/面板 | 2.85% | 3.24% | 2.56% | 0.0% | -2.85 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 6.77% | 9.89% | 8.39% | +8.39 |
| 银行 | 6.2% | 9.91% | 3.1% | 7.48% | +1.28 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.85% | 2.89% | 3.01% | +3.01 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.77% | +2.77 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.66% | 2.73% | +2.73 |
| 煤炭 | 2.12% | 3.2% | 0.0% | 2.71% | +0.59 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 2.34% | 2.68% | +2.68 |
| 房地产 | 0.0% | 2.5% | 2.31% | 2.62% | +2.62 |
| 纺织服饰 | 2.2% | 0.0% | 2.66% | 0.0% | -2.20 |
| 有色金属 | 2.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.02 |
| 机械设备 | 4.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
| 汽车 | 2.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.17 |
| 非银金融 | 2.36% | 2.37% | 0.0% | 0.0% | -2.36 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.02% | 0% | 0% | 0% | -2.02 | 明显减仓 | 江西铜业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：万科A、中国神华、双汇发展、国电南瑞、平安银行、贵州茅台；退出：中鼎股份、山推股份、报喜鸟、江西铜业、潞安环能、烟台冰轮
2011-09-30 新进：云南白药、五粮液、报喜鸟、深发展A、王府井；退出：中国太保、中国神华、平安银行、招商银行、浦发银行
2011-12-31 新进：中国神华、平安银行、御银股份、招商银行、马应龙；退出：云南白药、五粮液、报喜鸟、深发展A、美的电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 平安银行 | 3.56 | -6.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 万科A | 2.5 | -14.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 2.38 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.85 | -3.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.39 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国神华 | 3.2 | -15.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 山推股份 | 2.06 | -21.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 烟台冰轮 | 2.0 | -37.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中鼎股份 | 2.17 | -41.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 报喜鸟 | 2.2 | -46.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 江西铜业 | 2.02 | -8.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 2.12 | -49.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 云南白药 | 2.66 | -6.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 五粮液 | 2.7 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 报喜鸟 | 2.66 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 王府井 | 2.34 | -16.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 3.38 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 招商银行 | 2.97 | -15.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国神华 | 3.2 | -15.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国太保 | 2.37 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 御银股份 | 2.77 | 14.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.57 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 马应龙 | 2.73 | -14.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国神华 | 2.71 | 1.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 美的电器 | 2.56 | -16.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 云南白药 | 2.66 | -6.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.7 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 报喜鸟 | 2.66 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 14/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。