宏利风险预算混合

宏利风险预算混合 2008年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利风险预算混合 2008年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.2%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中交设计、中国太保、中海油服、华能国际、国电电力。2008 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 21 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 建筑装饰 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.77%。

Q2 末换仓：新进 ST易购、中国中铁、中国平安、九阳股份，退出 万科A、中联重科、华联综超、平煤天安。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一汽轿车、中信证券、中兴通讯、中国重汽，退出 ST易购、中国平安、创新新材、国网英大，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中交设计、中国太保、中海油服、华能国际，退出 一汽轿车、中信证券、中兴通讯、中国重汽，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、传媒、有色金属 等方向；净加仓 建筑装饰(+5.77pp)、公用事业(+3.18pp)；净降配 机械设备(-1.89pp)、传媒(-1.77pp)、有色金属(-4.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-1.7pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 1.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2008-03-31 新进：—；退出：—

2008-06-30 新进：ST易购、中国中铁、中国平安、九阳股份、创新新材、国网英大、大秦铁路、平煤股份、许继电气；退出：万科A、中联重科、华联综超、平煤天安、平高电气、广州友谊、歌华有线、武钢股份、金地集团

2008-09-30 新进：一汽轿车、中信证券、中兴通讯、中国重汽、中国铁建、中联重科、保利地产、金融街；退出：ST易购、中国平安、创新新材、国网英大、大秦铁路、山东黄金、平煤股份、许继电气

2008-12-31 新进：中交设计、中国太保、中海油服、华能国际、国电电力、宝新能源、广深铁路、金风科技；退出：一汽轿车、中信证券、中兴通讯、中国重汽、中联重科、九阳股份、保利地产、金融街

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 21/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。