宏利风险预算混合
(162205)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
宏利风险预算混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利风险预算混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.09%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东阿阿胶、康美药业、洋河股份、海宁皮城、海航控股。2010 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.0900% |
| 平均换手 | 96.3000% |
| 持股集中度 | 0.0071 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.77% 调整至 11.41%，食品饮料 由 2.03% 至 5.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：退出 上海家化、中国平安、冀中能源、双良股份。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 11.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东阿阿胶、康美药业、洋河股份、海宁皮城，退出 中金黄金、冀东水泥、宇通客车、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、纺织服饰、非银金融 等方向；净加仓 医药生物(+7.64pp)、建筑材料(+4.06pp)、食品饮料(+3.67pp)；净降配 煤炭(-2.14pp)、纺织服饰(-2.55pp)、非银金融(-3.41pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.69%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 6.69% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 3.77% | 0.0% | 0.0% | 11.41% | +7.64 |
| 食品饮料 | 2.03% | 0.0% | 3.52% | 5.7% | +3.67 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 4.06% | +4.06 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.62% | 3.8% | +3.80 |
| 商贸零售 | 2.43% | 0.0% | 0.0% | 1.48% | -0.95 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.23% | +1.23 |
| 煤炭 | 2.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.14 |
| 纺织服饰 | 2.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.55 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 6.69% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 3.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
| 石油石化 | 2.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.47 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.71% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 2.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.52 |
| 电力设备 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.33% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 4.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 6.69% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：—；退出：上海家化、中国平安、冀中能源、双良股份、双鹭药业、招商银行、江南高纤、洋河股份、海宁皮城、煤气化
2010-09-30 新进：—；退出：—
2010-12-31 新进：东阿阿胶、康美药业、洋河股份、海宁皮城、海航控股、葛洲坝、贵州茅台、鱼跃医疗；退出：中金黄金、冀东水泥、宇通客车、山东黄金、山西汾酒、祁连山、莱宝高科、辰州矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 冀中能源 | 2.14 | -40.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 煤气化 | 2.47 | -32.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 双鹭药业 | 3.77 | -18.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 洋河股份 | 2.03 | 31.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 海宁皮城 | 2.43 | 11.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.11 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 上海家化 | 2.52 | -20.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 双良股份 | 3.16 | -42.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 江南高纤 | 2.55 | -29.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.41 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 冀东水泥 | 1.51 | 12.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 五粮液 | 1.67 | 0.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 莱宝高科 | 1.33 | 79.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 辰州矿业 | 2.14 | 20.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 1.71 | 0.57 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 中金黄金 | 2.12 | 2.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 2.43 | -5.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 1.63 | 31.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 祁连山 | 2.62 | -12.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 1.85 | -0.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 东阿阿胶 | 4.31 | -15.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 鱼跃医疗 | 3.58 | -24.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 洋河股份 | 1.98 | -6.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 海宁皮城 | 1.48 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 葛洲坝 | 3.8 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 海航控股 | 1.23 | -9.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 康美药业 | 3.52 | -27.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 1.77 | -2.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 冀东水泥 | 1.51 | 12.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 莱宝高科 | 1.33 | 79.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 辰州矿业 | 2.14 | 20.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 宇通客车 | 1.71 | 0.57 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中金黄金 | 2.12 | 2.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 2.43 | -5.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 祁连山 | 2.62 | -12.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 1.85 | -0.07 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。