宏利风险预算混合

宏利风险预算混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利风险预算混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.18%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、中国中免、兴业银行、冰轮环境、北新建材。2011 年调仓：新进 22 笔（6 盈 / 16 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 0.97% 调整至 8.75%。

Q2 末换仓：新进 上汽集团、中国太保、中国平安、五粮液，退出 三一重工、中国中冶、中国南车、华新水泥。Q3 再平衡：新进 中科三环、包钢稀土、大华股份、森马服饰，退出 上汽集团、中国太保、中国平安、华域汽车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中国中免、兴业银行、冰轮环境，退出 中科三环、包钢稀土、双汇发展、大华股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰 等方向；净加仓 电子(+3.18pp)、汽车(+1.61pp)、商贸零售(+2.48pp)；净降配 机械设备(-3.1pp)、建筑装饰(-3.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：上汽集团、中国太保、中国平安、五粮液、华域汽车、华新建材、双汇发展、贵州茅台、软控股份；退出：三一重工、中国中冶、中国南车、华新水泥、大秦铁路、山推股份、山西汾酒、招商银行、葛洲坝

2011-09-30 新进：中科三环、包钢稀土、大华股份、森马服饰、烟台冰轮、老凤祥、莱宝高科；退出：上汽集团、中国太保、中国平安、华域汽车、华新建材、海螺水泥、软控股份

2011-12-31 新进：上汽集团、中国中免、兴业银行、冰轮环境、北新建材、华夏银行、大秦铁路、招商银行；退出：中科三环、包钢稀土、双汇发展、大华股份、森马服饰、烟台冰轮、老凤祥、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/16；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。