宏利风险预算混合

宏利风险预算混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利风险预算混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.53%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.63%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、万科A、中国巨石、吉比特、宁波银行。2020 年调仓：新进 19 笔（14 盈 / 5 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、医药生物。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 2.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL中环、亿纬锂能、今世缘、华测检测，退出 伊利股份、光大银行、凯莱英、完美世界。Q3 再平衡：新进 恒生电子、立讯精密、美的集团、贵州茅台，退出 TCL中环、亿纬锂能、华测检测、老板电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、万科A、中国巨石、吉比特，退出 今世缘、康泰生物、恒生电子、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 基础化工(+1.73pp)、建筑材料(+2.59pp)；净降配 食品饮料(-3.18pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：TCL中环、亿纬锂能、今世缘、华测检测、康泰生物、汇川技术、海螺水泥、通化东宝；退出：伊利股份、光大银行、凯莱英、完美世界、泸州老窖、贵州茅台、邮储银行、金山办公

2020-09-30 新进：恒生电子、立讯精密、美的集团、贵州茅台、长春高新；退出：TCL中环、亿纬锂能、华测检测、老板电器、通化东宝

2020-12-31 新进：万华化学、万科A、中国巨石、吉比特、宁波银行、杭州银行；退出：今世缘、康泰生物、恒生电子、汇川技术、立讯精密、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/5；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。