宏利风险预算混合

宏利风险预算混合 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利风险预算混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.37%，四季平均换手约91.67%。四季度新进Top10：三一重工、中国人寿、中国太保、中联重科、光大证券。2012 年调仓：新进 26 笔（10 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 非银金融 两条主线展开：汽车 持仓占比由 3.97% 调整至 8.37%，非银金融 由 0% 至 8.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 19.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中联重科、云南白药、华润双鹤、天士力，退出 中国国旅、伊利股份、宇通客车、星辉车模。Q3 再平衡：新进 四方股份、康缘药业、新海宜、易华录，退出 中联重科、云南白药、华润双鹤、安洁科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国人寿、中国太保、中联重科，退出 四方股份、天士力、康缘药业、新海宜，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、商贸零售、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+2.39pp)、汽车(+4.4pp)、机械设备(+6.19pp)；净降配 食品饮料(-8.1pp)、商贸零售(-2.61pp)、轻工制造(-1.55pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：中联重科、云南白药、华润双鹤、天士力、安洁科技、德赛电池、歌尔股份、水晶光电、通威股份、长信科技；退出：中国国旅、伊利股份、宇通客车、星辉车模、棕榈园林、索菲亚、隆平高科、青龙管业

2012-09-30 新进：四方股份、康缘药业、新海宜、易华录、歌尔声学、海信电器、立讯精密；退出：中联重科、云南白药、华润双鹤、安洁科技、德赛电池、歌尔股份、通威股份

2012-12-31 新进：三一重工、中国人寿、中国太保、中联重科、光大证券、威孚高科、宏源证券、潍柴动力、福田汽车、长盈精密；退出：四方股份、天士力、康缘药业、新海宜、易华录、歌尔声学、水晶光电、海信电器、立讯精密、长信科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/16；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。