宏利风险预算混合

宏利风险预算混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利风险预算混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.95%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.44%)、资源/有色(1.1%)。四季度新进Top10：中国平安、华友钴业、宁沪高速、工商银行、招商银行。2021 年调仓：新进 30 笔（6 盈 / 24 亏）；退出 30 笔（规避 25 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、建筑装饰。

Q2 末换仓：新进 五粮液、卓胜微、太平鸟、恒瑞医药，退出 上海医药、中国神华、华设集团、南京银行。Q3 再平衡：新进 万科A、中环股份、中鼎股份、圣邦股份，退出 五粮液、卓胜微、太平鸟、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 3.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、华友钴业、宁沪高速、工商银行，退出 万科A、中环股份、中鼎股份、圣邦股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、房地产、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+1.8pp)、银行(+2.4pp)；净降配 建筑装饰(-1.96pp)、房地产(-1.92pp)、传媒(-1.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：五粮液、卓胜微、太平鸟、恒瑞医药、旗滨集团、欧普康视、泸州老窖、贵州茅台、长春高新、鲁西化工；退出：上海医药、中国神华、华设集团、南京银行、宝通科技、新城控股、济川药业、老凤祥、重庆百货、长江电力

2021-09-30 新进：万科A、中环股份、中鼎股份、圣邦股份、天赐材料、明微电子、泰和新材、泰格医药、药石科技、远兴能源；退出：五粮液、卓胜微、太平鸟、恒瑞医药、旗滨集团、欧普康视、泸州老窖、贵州茅台、长春高新、鲁西化工

2021-12-31 新进：中国平安、华友钴业、宁沪高速、工商银行、招商银行、海尔智家、海螺水泥、紫金矿业、药明康德、邮储银行；退出：万科A、中环股份、中鼎股份、圣邦股份、天赐材料、明微电子、泰和新材、泰格医药、药石科技、远兴能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/24；退出 规避/错失 25/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。