宝盈策略增长混合

宝盈策略增长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宝盈策略增长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.48%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.68%)、新能源/电力设备(4.54%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.77%→Q4 9.68%）。四季度新进Top10：ST臻镭、东山精密、金盘科技。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 24.15% 调整至 31.05%，电力设备 由 5.38% 至 15.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 7.77% 升至 14.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、江淮汽车、生益电子、长芯博创，退出 中大力德、恒立液压、智微智能、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 安培龙、立讯精密、臻镭科技、蓝思科技，退出 ST臻镭、江淮汽车、生益电子、申菱环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、东山精密、金盘科技，退出 安培龙、臻镭科技、隆盛科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+9.92pp)、通信(+1.91pp)、电子(+6.9pp)；净降配 计算机(-4.17pp)、机械设备(-11.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（7.77%→14.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.91pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 40.73% 为全年高点（年初 36.09%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、东山精密、新易盛、智微智能 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 46.35% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、东山精密、中大力德、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 5.38% 逐季抬升至年末 15.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、金盘科技、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST臻镭、江淮汽车、生益电子、长芯博创、震裕科技；退出：中大力德、恒立液压、智微智能、歌尔股份、臻镭科技

2025-09-30 新进：安培龙、立讯精密、臻镭科技、蓝思科技、隆盛科技；退出：ST臻镭、江淮汽车、生益电子、申菱环境、长芯博创

2025-12-31 新进：ST臻镭、东山精密、金盘科技；退出：安培龙、臻镭科技、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。