宝盈策略增长混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈策略增长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.21%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.59%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.35%→期末 8.59%）。最近一季新进Top10：科翔股份、蓝思科技、鼎通科技。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.2100% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0339 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 79.75% |
| 年化波动率 | 38.24% |
| 最大回撤 | -27.82% |
| 夏普比率 | 1.96 |
| 索提诺比率 | 3.03 |
| 同类排名 | 前 19%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 90.8 | 偏强 |
| 波动 | 94.9 | 较大 |
| 风险 | 23.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.74% 调整至 28.04%，通信 由 8.35% 至 26.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST臻镭、东山精密、金盘科技，退出 安培龙、臻镭科技、隆盛科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、天孚通信、拓普集团、英维克，退出 ST臻镭、宁德时代、立讯精密、蓝思科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 18.02% 升至 28.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 科翔股份、蓝思科技、鼎通科技，退出 拓普集团、英维克、金盘科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、汽车 等方向；净加仓 电子(+2.3pp)、通信(+18.4pp)；净降配 机械设备(-4.54pp)、电力设备(-5.6pp)、汽车(-4.78pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.58pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.91% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.35% | 9.68% | 9.04% | 8.59% | +0.24 |
| 新能源/电力设备 | 4.58% | 4.54% | 0.0% | 0.0% | -4.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 25.74% | 31.05% | 18.02% | 28.04% | +2.30 |
| 通信 | 8.35% | 9.68% | 19.47% | 26.75% | +18.40 |
| 电力设备 | 9.75% | 15.3% | 10.39% | 4.15% | -5.60 |
| 机械设备 | 4.54% | 0.0% | 3.96% | 0.0% | -4.54 |
| 汽车 | 4.78% | 0.0% | 4.87% | 0.0% | -4.78 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.35% | 9.68% | 9.04% | 8.59% | +0.24 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.58% | 4.54% | 0% | 0% | -4.58 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.58% | 4.54% | 0% | 0% | -4.58 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST臻镭、东山精密、金盘科技；退出：安培龙、臻镭科技、隆盛科技
2026-03-31 新进：中际旭创、天孚通信、拓普集团、英维克；退出：ST臻镭、宁德时代、立讯精密、蓝思科技
2026-06-30 新进：科翔股份、蓝思科技、鼎通科技；退出：拓普集团、英维克、金盘科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 5.46 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 5.74 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 隆盛科技 | 4.78 | -11.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安培龙 | 4.54 | -18.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 英维克 | 3.96 | -5.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中际旭创 | 5.25 | 123.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天孚通信 | 5.18 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 拓普集团 | 4.87 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 5.39 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 蓝思科技 | 4.63 | -7.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.54 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | ST臻镭 | 5.88 | 21.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 蓝思科技 | 3.91 | -36.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 科翔股份 | 5.1 | -43.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎通科技 | 4.43 | -45.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英维克 | 3.96 | -5.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 4.87 | -0.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金盘科技 | 4.5 | 13.61 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。