申万菱信新动力混合A

申万菱信新动力混合A 2006年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新动力混合A 2006年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.93%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.41%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：ST易购、五粮液、伊利股份、北方稀土、华微电子。2006 年调仓：新进 22 笔（15 盈 / 7 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 石油石化 与 食品饮料 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 3.05% 调整至 8.7%，食品饮料 由 3.25% 至 8.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST航通、ST易购、中信证券、中船防务，退出 G万科A、G三环、G中信、G招行。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 9.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 G中兴、G中核、G信通、G华微，退出 *ST航通、ST易购、中信证券、中船防务，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、五粮液、伊利股份、北方稀土，退出 G中兴、G中核、G信通、G华微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、非银金融 等方向；净加仓 社会服务(+3.92pp)、电子(+2.39pp)、石油石化(+5.65pp)；净降配 房地产(-4.03pp)、非银金融(-3.57pp)、商贸零售(-2.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.41pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 G三环 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 G三环 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2006-03-31 新进：—；退出：—

2006-06-30 新进：*ST航通、ST易购、中信证券、中船防务、中集集团、伊力特、光电股份、大东方、泸州老窖；退出：G万科A、G三环、G中信、G招行、G格力、G海工、华夏银行、大商股份、苏宁电器

2006-09-30 新进：G中兴、G中核、G信通、G华微、G大厦、G广船、G晋西、G海螺、中国石化、香江控股；退出：*ST航通、ST易购、中信证券、中船防务、中集集团、伊力特、光电股份、大东方、泸州老窖、贵州茅台

2006-12-31 新进：ST易购、五粮液、伊利股份、北方稀土、华微电子、大东方、民生银行、海尔智家、退市国化；退出：G中兴、G中核、G信通、G华微、G大厦、G广船、G晋西、G海螺、香江控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/7；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。