申万菱信新动力混合A
(310328)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
申万菱信新动力混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信新动力混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.52%，四季平均换手约70.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.61%)。四季度新进Top10：中信博、中国巨石、华友钴业、宁德时代、恒瑞医药。2020 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.5200% |
| 平均换手 | 70.0300% |
| 持股集中度 | 0.0243 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 6.5%，基础化工 由 4.33% 至 6.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 12.7% 升至 19.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、珀莱雅、诺邦股份，退出 完美世界、格力电器、麦迪科技。Q3 再平衡：新进 万华化学、伊利股份、完美世界、歌尔股份，退出 五粮液、博汇纸业、欧普康视、洽洽食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信博、中国巨石、华友钴业、宁德时代，退出 伊利股份、健帆生物、完美世界、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、计算机、家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+5.09pp)、建筑材料(+4.31pp)、电力设备(+6.5pp)；净降配 食品饮料(-5.28pp)、传媒(-3.69pp)、计算机(-4.3pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.61%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.61pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.61% | +3.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 12.7% | 19.92% | 8.37% | 7.42% | -5.28 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.11% | 6.5% | +6.50 |
| 医药生物 | 19.98% | 17.68% | 6.96% | 6.39% | -13.59 |
| 基础化工 | 4.33% | 4.63% | 3.11% | 6.17% | +1.84 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.09% | +5.09 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.31% | +4.31 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 3.32% | +3.32 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.52% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 3.69% | 0.0% | 3.74% | 0.0% | -3.69 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 6.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 4.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.30 |
| 家用电器 | 4.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.70 |
| 轻工制造 | 4.15% | 4.39% | 0.0% | 0.0% | -4.15 |
| 美容护理 | 0.0% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.07% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.61% | +3.61 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.61% | +3.61 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：五粮液、珀莱雅、诺邦股份；退出：完美世界、格力电器、麦迪科技
2020-09-30 新进：万华化学、伊利股份、完美世界、歌尔股份、精工钢构、药明康德、通威股份、青鸟消防；退出：五粮液、博汇纸业、欧普康视、洽洽食品、珀莱雅、诺邦股份、长春高新、震安科技
2020-12-31 新进：中信博、中国巨石、华友钴业、宁德时代、恒瑞医药、百润股份、青鸟智控；退出：伊利股份、健帆生物、完美世界、歌尔股份、精工钢构、通威股份、青鸟消防
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 五粮液 | 5.82 | 29.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 诺邦股份 | 6.12 | -16.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 珀莱雅 | 4.15 | -19.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 格力电器 | 4.7 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 完美世界 | 3.69 | 21.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 麦迪科技 | 4.3 | 4.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.07 | -7.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 完美世界 | 3.74 | -11.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 青鸟消防 | 3.28 | 1.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万华化学 | 3.11 | 31.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 通威股份 | 4.11 | 44.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 精工钢构 | 3.52 | -13.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.48 | 15.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.79 | 32.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 长春高新 | 6.47 | -15.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 五粮液 | 5.82 | 29.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 洽洽食品 | 6.02 | 7.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 欧普康视 | 3.91 | -10.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 震安科技 | 4.63 | 20.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 博汇纸业 | 4.39 | 18.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 诺邦股份 | 6.12 | -16.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 珀莱雅 | 4.15 | -19.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 百润股份 | 2.78 | 4.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.61 | -8.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 4.31 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.43 | -17.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 5.09 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中信博 | 2.89 | -12.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.07 | -7.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 完美世界 | 3.74 | -11.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 健帆生物 | 3.17 | -4.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 通威股份 | 4.11 | 44.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 精工钢构 | 3.52 | -13.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 3.48 | 15.25 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 8/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。