申万菱信新动力混合A
(310328)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
申万菱信新动力混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信新动力混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.14%，四季平均换手约51.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、中国建筑、中国银行、交通银行、分众传媒。2024 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.1400% |
| 平均换手 | 51.1000% |
| 持股集中度 | 0.0051 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 2.02% 调整至 6.77%。
Q2 末换仓：新进 三一重工、农业银行、新易盛，退出 中国银行、九强生物、长安汽车。Q3 再平衡：新进 新华保险，退出 建投能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 1.97% 升至 6.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中国建筑、中国银行、交通银行，退出 华电国际、宁德时代、新华保险、新易盛，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、医药生物、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+1.94pp)、银行(+4.75pp)、建筑装饰(+3.34pp)；净降配 电子(-2.22pp)、医药生物(-2.19pp)、有色金属(-4.49pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-2.52pp)、新能源/电力设备(-2.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.52pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.52% | 2.71% | 2.55% | 0.0% | -2.52 |
| 新能源/电力设备 | 2.0% | 1.95% | 2.49% | 0.0% | -2.00 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 2.38% | 2.68% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 2.02% | 1.96% | 1.97% | 6.77% | +4.75 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.34% | +3.34 |
| 公用事业 | 4.32% | 4.01% | 1.61% | 2.57% | -1.75 |
| 汽车 | 3.31% | 0.0% | 0.0% | 2.36% | -0.95 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.17% | +2.17 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.64% | 1.72% | 1.94% | +1.94 |
| 食品饮料 | 2.52% | 2.95% | 2.24% | 1.67% | -0.85 |
| 电子 | 2.22% | 3.06% | 3.08% | 0.0% | -2.22 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.64% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.19% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.19 |
| 有色金属 | 4.49% | 4.79% | 4.49% | 0.0% | -4.49 |
| 通信 | 0.0% | 2.38% | 2.68% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 2.0% | 1.95% | 2.49% | 0.0% | -2.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.38% | 2.68% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.0% | 1.95% | 2.49% | 0% | -2.00 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 2.52% | 2.71% | 2.55% | 0% | -2.52 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 2.0% | 1.95% | 2.49% | 0% | -2.00 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：三一重工、农业银行、新易盛；退出：中国银行、九强生物、长安汽车
2024-09-30 新进：新华保险；退出：建投能源
2024-12-31 新进：上汽集团、中国建筑、中国银行、交通银行、分众传媒、双汇发展、长江电力、鸿路钢构；退出：华电国际、宁德时代、新华保险、新易盛、洛阳钼业、立讯精密、紫金矿业、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新易盛 | 2.38 | 23.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 三一重工 | 1.64 | 14.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 农业银行 | 1.96 | 10.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 长安汽车 | 3.31 | -20.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 九强生物 | 2.19 | -20.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国银行 | 2.02 | 5.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新华保险 | 1.64 | 7.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 建投能源 | 1.96 | -13.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 1.67 | 3.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 2.17 | -0.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 鸿路钢构 | 1.68 | 12.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 上汽集团 | 2.36 | -23.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 长江电力 | 2.57 | -5.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 交通银行 | 1.76 | -4.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 1.66 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国银行 | 2.24 | 1.63 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.08 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 2.68 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.49 | 5.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华电国际 | 1.61 | -6.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.24 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新华保险 | 1.64 | 7.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 2.55 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 1.94 | -23.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。