申万菱信新动力混合A

申万菱信新动力混合A 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新动力混合A 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.11%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、中国太保、中百集团、华阳股份、宝钢股份。2009 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 6.91% 调整至 6.96%，银行 由 5.57% 至 6.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 5.57% 升至 18.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 保利发展、兴业银行、北京银行、泸州老窖，退出 中信证券、中国平安、同方股份、格力电器。Q3 再平衡：新进 三一重工、上海汽车、国阳新能、山东海龙，退出 万科A、五粮液、保利发展、北京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、中国太保、中百集团、华阳股份，退出 三一重工、上海汽车、国阳新能、山东海龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、房地产、家用电器 等方向；净加仓 钢铁(+2.89pp)、煤炭(+5.54pp)、汽车(+3.46pp)；净降配 有色金属(-2.87pp)、房地产(-4.11pp)、家用电器(-3.51pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.03%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.87pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：保利发展、兴业银行、北京银行、泸州老窖、浦发银行、紫金矿业；退出：中信证券、中国平安、同方股份、格力电器、西部矿业、金地集团

2009-09-30 新进：三一重工、上海汽车、国阳新能、山东海龙、美的电器、苏宁环球、贵州茅台；退出：万科A、五粮液、保利发展、北京银行、民生银行、浦发银行、紫金矿业

2009-12-31 新进：上汽集团、中国太保、中百集团、华阳股份、宝钢股份、山西焦煤、海通证券；退出：三一重工、上海汽车、国阳新能、山东海龙、美的电器、苏宁环球、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。