申万菱信新动力混合A

申万菱信新动力混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新动力混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.46%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.06%)、新能源/电力设备(1.89%)。四季度新进Top10：中国银行、华鲁恒升、双环传动、紫金矿业。2023 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、传媒。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、宁德时代、恺英网络、神州泰岳，退出 三七互娱、华能国际、国联股份、昆仑万维。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、传音控股、立讯精密、迈为股份，退出 恺英网络、神州泰岳、阳光电源、顺鑫农业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国银行、华鲁恒升、双环传动、紫金矿业，退出 万华化学、中兴通讯、传音控股、新华医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、商贸零售、公用事业 等方向；净加仓 汽车(+2.3pp)、电力设备(+1.64pp)、基础化工(+1.8pp)；净降配 医药生物(-2.54pp)、传媒(-5.09pp)、商贸零售(-3.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.66%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.89pp)、资源/有色(+2.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中兴通讯、宁德时代、恺英网络、神州泰岳、阳光电源、顺鑫农业；退出：三七互娱、华能国际、国联股份、昆仑万维、福斯特、金山办公

2023-09-30 新进：万华化学、传音控股、立讯精密、迈为股份；退出：恺英网络、神州泰岳、阳光电源、顺鑫农业

2023-12-31 新进：中国银行、华鲁恒升、双环传动、紫金矿业；退出：万华化学、中兴通讯、传音控股、新华医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。