申万菱信新动力混合A
(310328)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
申万菱信新动力混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信新动力混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.45%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.53%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、东方电气、亚太科技、扬杰科技、欣旺达。2021 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.4500% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0143 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.01% 调整至 15.79%，电子 由 2.98% 至 12.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 泰和新材、紫光国微、药明康德，退出 中信博、兴业银行、青鸟消防。Q3 电力设备行业持仓占比从 4.13% 升至 18.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云图控股、天齐锂业、德方纳米、联创电子，退出 万华化学、三安光电、中国巨石、华友钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、东方电气、亚太科技、扬杰科技，退出 云图控股、天齐锂业、药明康德、金博股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、建筑材料、机械设备 等方向；净加仓 电子(+9.95pp)、电力设备(+9.78pp)；净降配 有色金属(-1.76pp)、基础化工(-5.97pp)、建筑材料(-4.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.58% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.58% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.12% | 4.13% | 3.55% | 3.53% | +0.41 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 6.01% | 4.13% | 18.82% | 15.79% | +9.78 |
| 电子 | 2.98% | 5.86% | 8.18% | 12.93% | +9.95 |
| 有色金属 | 4.83% | 3.58% | 6.59% | 3.07% | -1.76 |
| 食品饮料 | 6.24% | 6.32% | 0.0% | 2.74% | -3.50 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.12% | 2.94% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 5.97% | 8.17% | 3.12% | 0.0% | -5.97 |
| 建筑材料 | 4.61% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | -4.61 |
| 机械设备 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
| 银行 | 3.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.03 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.12% | 4.13% | 3.55% | 3.53% | +0.41 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.12% | 4.13% | 3.55% | 3.53% | +0.41 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：泰和新材、紫光国微、药明康德；退出：中信博、兴业银行、青鸟消防
2021-09-30 新进：云图控股、天齐锂业、德方纳米、联创电子、金博股份、鼎胜新材、龙蟠科技；退出：万华化学、三安光电、中国巨石、华友钴业、泰和新材、百润股份、贵州茅台
2021-12-31 新进：*ST闻泰、东方电气、亚太科技、扬杰科技、欣旺达、贵州茅台；退出：云图控股、天齐锂业、药明康德、金博股份、鼎胜新材、龙蟠科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 3.27 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰和新材 | 2.98 | -4.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.12 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 青鸟消防 | 3.2 | -38.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.03 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中信博 | 2.89 | 34.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 联创电子 | 4.49 | 46.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 3.34 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 云图控股 | 3.12 | -18.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德方纳米 | 7.01 | 1.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 鼎胜新材 | 3.25 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 龙蟠科技 | 3.8 | -26.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金博股份 | 4.46 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰和新材 | 2.98 | -4.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 百润股份 | 3.78 | -21.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国巨石 | 3.59 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万华化学 | 5.19 | -1.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.54 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三安光电 | 2.59 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.58 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亚太科技 | 3.07 | -31.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 2.81 | -34.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 3.05 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.74 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 3.37 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方电气 | 3.3 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 3.34 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 云图控股 | 3.12 | -18.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 2.94 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 鼎胜新材 | 3.25 | -9.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 龙蟠科技 | 3.8 | -26.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 金博股份 | 4.46 | 1.16 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。