申万菱信新动力混合A

申万菱信新动力混合A 2016年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新动力混合A 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.89%，四季平均换手约61.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(24.02%)。四季度新进Top10：中信银行、兴业银锡、湖南白银、盛达资源。2016 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 2 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 银行 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 6.19% 调整至 37.22%，银行 由 7.97% 至 9.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 6.19% 升至 18.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信银行、中金黄金、华夏银行、双汇发展，退出 五粮液、兴业银行、古井贡酒、江淮汽车。Q3 再平衡：新进 兴业矿业、摩登大道、林洋能源、湖南黄金，退出 中信银行、华夏银行、双汇发展、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信银行、兴业银锡、湖南白银、盛达资源，退出 兴业矿业、摩登大道、林洋能源、盛达矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+31.03pp)；净降配 医药生物(-6.57pp)、汽车(-2.13pp)、食品饮料(-9.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（13.57%→30.69%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+21.43pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 21.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、西部黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2016-03-31 新进：—；退出：—

2016-06-30 新进：中信银行、中金黄金、华夏银行、双汇发展、平安银行、湖南白银、赤峰黄金；退出：五粮液、兴业银行、古井贡酒、江淮汽车、济川药业、贵州茅台、金贵银业

2016-09-30 新进：兴业矿业、摩登大道、林洋能源、湖南黄金、盛达矿业、西部黄金；退出：中信银行、华夏银行、双汇发展、平安银行、昆药集团、湖南白银

2016-12-31 新进：中信银行、兴业银锡、湖南白银、盛达资源；退出：兴业矿业、摩登大道、林洋能源、盛达矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 2/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。