摩根中小盘混合A
(379010)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
摩根中小盘混合A 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根中小盘混合A 2010年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.41%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.01%)、军工/高端制造(5.07%)。四季度新进Top10：*ST亿晶、中航机电、冀中能源、大唐电信、岳阳林纸。2010 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.4100% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0208 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 有色金属 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 9.92% 调整至 13.42%，有色金属 由 0% 至 9.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST亿晶、合兴包装、方大集团、歌华有线，退出 五粮液、北京城建、浦发银行、海通集团。Q3 再平衡：新进 乐山电力、五粮液、威孚高科、海通集团，退出 *ST亿晶、上海家化、方大集团、歌华有线，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 9.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST亿晶、中航机电、冀中能源、大唐电信，退出 乐山电力、五粮液、合兴包装、威孚高科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、美容护理、食品饮料 等方向；净加仓 煤炭(+3.49pp)、通信(+2.29pp)、轻工制造(+5.54pp)；净降配 电力设备(-2.4pp)、银行(-2.88pp)、美容护理(-6.41pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→7.01%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+7.01pp)、军工/高端制造(+5.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 湖南黄金、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.01% | +7.01 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.07% | +5.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 9.92% | 12.31% | 17.44% | 13.42% | +3.50 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.75% | +9.75 |
| 轻工制造 | 0.0% | 6.41% | 5.7% | 5.54% | +5.54 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.07% | +5.07 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.49% | +3.49 |
| 电力设备 | 5.36% | 10.55% | 3.42% | 2.96% | -2.40 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.29% | +2.29 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.73% | 2.79% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.83% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 6.41% | 2.43% | 0.0% | 0.0% | -6.41 |
| 传媒 | 0.0% | 2.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 5.35% | 2.16% | 6.23% | 0.0% | -5.35 |
| 计算机 | 2.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.86 |
| 房地产 | 2.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.47 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 4.02% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 7.01% | +7.01 | 明显加仓 | 湖南黄金、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：*ST亿晶、合兴包装、方大集团、歌华有线、长江电力；退出：五粮液、北京城建、浦发银行、海通集团、远光软件
2010-09-30 新进：乐山电力、五粮液、威孚高科、海通集团、祁连山、鼎盛天工；退出：*ST亿晶、上海家化、方大集团、歌华有线、许继电气、长江电力
2010-12-31 新进：*ST亿晶、中航机电、冀中能源、大唐电信、岳阳林纸、湖南黄金、神火股份、铜陵有色；退出：乐山电力、五粮液、合兴包装、威孚高科、海通集团、祁连山、贵州茅台、鼎盛天工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 方大集团 | 2.83 | 26.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 合兴包装 | 6.41 | -2.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 歌华有线 | 2.03 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 长江电力 | 3.73 | -38.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.16 | -13.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 远光软件 | 2.86 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.88 | -40.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 北京城建 | 2.47 | -37.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 威孚高科 | 2.88 | 51.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.02 | 0.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 鼎盛天工 | 2.95 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 乐山电力 | 2.79 | -2.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 祁连山 | 4.02 | -12.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 方大集团 | 2.83 | 26.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 许继电气 | 5.27 | 15.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 歌华有线 | 2.03 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 上海家化 | 2.43 | 32.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 长江电力 | 3.73 | -38.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 铜陵有色 | 3.93 | -20.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 神火股份 | 2.74 | 7.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 冀中能源 | 3.49 | 16.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中航机电 | 5.07 | -11.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 湖南黄金 | 3.08 | 11.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 大唐电信 | 2.29 | -14.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 岳阳林纸 | 5.54 | 2.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 威孚高科 | 2.88 | 51.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.02 | 0.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 合兴包装 | 5.7 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 鼎盛天工 | 2.95 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.21 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 乐山电力 | 2.79 | -2.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 祁连山 | 4.02 | -12.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。