摩根中小盘混合A

摩根中小盘混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根中小盘混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.98%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.21%)、AI算力/光模块(3.56%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.82%→Q4 3.56%）。四季度新进Top10：中兴通讯、中坚科技、北特科技、宗申动力、恒玄科技。2024 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.78% 调整至 16.99%，电力设备 由 3.91% 至 9.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 3.91% 升至 10.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、沪电股份，退出 三花智控、恺英网络。Q3 再平衡：新进 三一重工、寒武纪、海光信息、立讯精密，退出 亿纬锂能、天孚通信、工业富联、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中坚科技、北特科技、宗申动力，退出 三一重工、中际旭创、拓普集团、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、家用电器 等方向；净加仓 机械设备(+4.48pp)、电力设备(+5.62pp)、电子(+12.21pp)；净降配 传媒(-2.68pp)、家用电器(-12.16pp)、汽车(-6.76pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.82%→7.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：亿纬锂能、沪电股份；退出：三花智控、恺英网络

2024-09-30 新进：三一重工、寒武纪、海光信息、立讯精密、银轮股份；退出：亿纬锂能、天孚通信、工业富联、沪电股份、长安汽车

2024-12-31 新进：中兴通讯、中坚科技、北特科技、宗申动力、恒玄科技、欧陆通、盛科通信；退出：三一重工、中际旭创、拓普集团、新易盛、石头科技、立讯精密、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。