摩根中小盘混合A

摩根中小盘混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根中小盘混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.3%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：华辰装备、昆仑万维、汉威科技、绿的谐波、长安汽车。2023 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 通信 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 6.36% 调整至 16.55%，通信 由 0% 至 12.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、中际旭创、吉比特、大华股份，退出 中国软件、云赛智联、华友钴业、启明星辰。Q3 再平衡：新进 三花智控、天孚通信、工业富联、紫天科技，退出 嵘泰股份、巨人网络、新易盛、深桑达A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华辰装备、昆仑万维、汉威科技、绿的谐波，退出 三七互娱、吉比特、大华股份、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、有色金属、建筑装饰 等方向；净加仓 家用电器(+10.19pp)、通信(+12.26pp)、电力设备(+2.52pp)；净降配 汽车(-1.95pp)、计算机(-17.36pp)、有色金属(-5.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三七互娱、中际旭创、吉比特、大华股份、嵘泰股份、巨人网络、新易盛；退出：中国软件、云赛智联、华友钴业、启明星辰、太极股份、姚记科技、拓普集团

2023-09-30 新进：三花智控、天孚通信、工业富联、紫天科技；退出：嵘泰股份、巨人网络、新易盛、深桑达A

2023-12-31 新进：华辰装备、昆仑万维、汉威科技、绿的谐波、长安汽车、鸣志电器；退出：三七互娱、吉比特、大华股份、工业富联、紫天科技、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。