摩根中小盘混合A

摩根中小盘混合A 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根中小盘混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.18%，四季平均换手约69.2%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东吴证券、中国平安、天佑德酒、天府文旅、宝钢股份。2014 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.57% 调整至 14.5%，银行 由 0% 至 7.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天府文旅、威孚高科、恒宝股份、网宿科技，退出 一汽轿车、中航投资、佛山照明、航空动力。Q3 再平衡：新进 万达信息、东方明珠、东方热电、中航飞机，退出 天府文旅、威孚高科、康美药业、恒宝股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 3.09% 升至 14.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东吴证券、中国平安、天佑德酒、天府文旅，退出 万达信息、东方明珠、东方热电、中航飞机，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 银行(+7.29pp)、非银金融(+11.93pp)、钢铁(+2.97pp)；净降配 国防军工(-4.18pp)、家用电器(-2.2pp)、机械设备(-3.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-2.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：天府文旅、威孚高科、恒宝股份、网宿科技、航发动力；退出：一汽轿车、中航投资、佛山照明、航空动力、莱茵置业

2014-09-30 新进：万达信息、东方明珠、东方热电、中航飞机、爱康科技、航空动力、莱茵置业；退出：天府文旅、威孚高科、康美药业、恒宝股份、杰瑞股份、网宿科技、航发动力

2014-12-31 新进：东吴证券、中国平安、天佑德酒、天府文旅、宝钢股份、山金国际、招商地产、民生银行、浦发银行、神州信息；退出：万达信息、东方明珠、东方热电、中航飞机、伊利股份、双鹭药业、承德露露、爱康科技、航空动力、莱茵置业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。