摩根中小盘混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根中小盘混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.82%，四季平均换手约47.33%。四季度新进Top10：隆平高科。2017 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.8200% |
| 平均换手 | 47.3300% |
| 持股集中度 | 0.0443 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 5% 调整至 24.29%，电子 由 19.43% 至 20.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 5% 升至 19.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 信维通信、国电南瑞、大族激光、天齐锂业，退出 北方国际、天赐材料、必康股份、海兰信。Q3 再平衡：新进 先导智能、华友钴业、国恩股份、大华股份，退出 国电南瑞、大族激光、必康退、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 隆平高科，退出 必康股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、建筑装饰、国防军工 等方向；净加仓 有色金属(+19.29pp)、基础化工(+4.04pp)、农林牧渔(+3.16pp)；净降配 医药生物(-3.13pp)、建筑装饰(-3.37pp)、电力设备(-7.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 5.0% | 19.09% | 25.12% | 24.29% | +19.29 |
| 电子 | 19.43% | 26.27% | 24.39% | 20.38% | +0.95 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 7.71% | 7.51% | +7.51 |
| 电力设备 | 13.6% | 13.98% | 11.48% | 5.91% | -7.69 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.26% | 4.04% | +4.04 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.16% | +3.16 |
| 医药生物 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.05% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 3.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.37 |
| 国防军工 | 3.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：信维通信、国电南瑞、大族激光、天齐锂业、必康退、科森科技；退出：北方国际、天赐材料、必康股份、海兰信、瑞康医药、科恒股份
2017-09-30 新进：先导智能、华友钴业、国恩股份、大华股份、必康股份；退出：国电南瑞、大族激光、必康退、歌尔股份、科森科技
2017-12-31 新进：隆平高科；退出：必康股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 大族激光 | 3.05 | 25.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 9.52 | 29.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 信维通信 | 6.17 | 4.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 6.16 | -6.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 科森科技 | 3.07 | -33.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 北方国际 | 3.37 | -33.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 瑞康医药 | 3.13 | -62.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 天赐材料 | 4.1 | -17.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 海兰信 | 3.11 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 科恒股份 | 2.78 | -29.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 大华股份 | 7.71 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 国恩股份 | 3.26 | 7.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 先导智能 | 7.21 | -23.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 6.28 | -12.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大族激光 | 3.05 | 25.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 2.97 | 4.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国电南瑞 | 6.16 | -6.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 科森科技 | 3.07 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 隆平高科 | 3.16 | 0.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 必康股份 | 4.27 | -0.93 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。