摩根中小盘混合A
(379010)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
摩根中小盘混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根中小盘混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.01%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST威创、威孚高科、广联达、榕基软件。2011 年调仓：新进 18 笔（2 盈 / 16 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.0100% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0158 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 8.87% 调整至 12.54%，计算机 由 0% 至 8.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST亿晶、东方电气、岳阳林纸、平安银行，退出 世茂股份、中联重科、中航精机、包钢稀土。Q3 再平衡：新进 上海家化、伊利股份、劲胜股份、南都电源，退出 *ST亿晶、岳阳林纸、平安银行、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 8.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST威创、威孚高科、广联达、榕基软件，退出 上海家化、劲胜股份、南都电源、锡业股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、轻工制造、基础化工 等方向；净加仓 汽车(+2.62pp)、医药生物(+3.67pp)、电力设备(+4.02pp)；净降配 建筑装饰(-5.64pp)、轻工制造(-4.31pp)、基础化工(-2.39pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-3.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 8.87% | 9.51% | 12.7% | 12.54% | +3.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.78% | +8.78 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.0% | 6.43% | 7.4% | +7.40 |
| 电力设备 | 3.18% | 5.69% | 7.23% | 7.2% | +4.02 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.62% | +2.62 |
| 建筑装饰 | 5.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.64 |
| 轻工制造 | 4.31% | 2.55% | 0.0% | 0.0% | -4.31 |
| 基础化工 | 2.39% | 5.61% | 0.0% | 0.0% | -2.39 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 2.13% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
| 房地产 | 2.29% | 2.46% | 0.0% | 0.0% | -2.29 |
| 有色金属 | 2.26% | 0.0% | 2.05% | 0.0% | -2.26 |
| 银行 | 0.0% | 5.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 2.64% | 0.0% | 2.15% | 0.0% | -2.64 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST亿晶、东方电气、岳阳林纸、平安银行、泸州老窖、浦发银行、滨化股份、盐湖股份、西藏城投；退出：世茂股份、中联重科、中航精机、包钢稀土、岳阳纸业、海通集团、烟台万华、祁连山、科伦药业
2011-09-30 新进：上海家化、伊利股份、劲胜股份、南都电源、国电南瑞、康美药业、锡业股份；退出：*ST亿晶、岳阳林纸、平安银行、浦发银行、滨化股份、盐湖股份、西藏城投
2011-12-31 新进：*ST威创、威孚高科、广联达、榕基软件；退出：上海家化、劲胜股份、南都电源、锡业股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 平安银行 | 2.93 | -6.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.0 | -13.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 盐湖股份 | 2.48 | -26.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 2.34 | -13.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 西藏城投 | 2.46 | -28.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 东方电气 | 2.29 | -11.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 滨化股份 | 3.13 | -19.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中联重科 | 2.64 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中航精机 | 3.13 | -28.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 科伦药业 | 2.07 | -55.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 包钢稀土 | 2.26 | -18.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 烟台万华 | 2.39 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 祁连山 | 5.64 | -18.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 世茂股份 | 2.29 | -7.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 锡业股份 | 2.05 | -24.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 南都电源 | 2.4 | -26.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 劲胜股份 | 2.15 | -22.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 上海家化 | 2.13 | 11.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 1.97 | -10.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 康美药业 | 3.4 | -20.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.97 | 11.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 平安银行 | 2.93 | -6.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 盐湖股份 | 2.48 | -26.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.34 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST亿晶 | 3.4 | -25.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 西藏城投 | 2.46 | -28.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 岳阳林纸 | 2.55 | -28.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 滨化股份 | 3.13 | -19.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 威孚高科 | 2.62 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | *ST威创 | 3.18 | -11.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 广联达 | 2.68 | -7.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 榕基软件 | 2.92 | -12.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 锡业股份 | 2.05 | -24.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 南都电源 | 2.4 | -26.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 劲胜股份 | 2.15 | -22.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 上海家化 | 2.13 | 11.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/16；退出 规避/错失 17/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。