汇丰晋信2026周期混合

汇丰晋信2026周期混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信2026周期混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.47%，四季平均换手约80.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.24%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、爱美客、片仔癀、睿创微纳、紫金矿业。2020 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 食品饮料 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 13.87%，食品饮料 由 7.63% 至 9.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中密控股、克明食品、海南机场、蓝帆医疗，退出 上海梅林、克明面业、华宏科技、海南瑞泽。Q3 再平衡：新进 中航高科、信维通信、宝信软件、山西汾酒，退出 中密控股、中牧股份、克明食品、永新股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 6.86% 升至 13.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中免、爱美客、片仔癀、睿创微纳，退出 中航高科、信维通信、宝信软件、斯迪克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、纺织服饰、农林牧渔 等方向；净加仓 国防军工(+13.87pp)、医药生物(+3.66pp)、美容护理(+3.1pp)；净降配 房地产(-3.91pp)、纺织服饰(-9.72pp)、农林牧渔(-6.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.24%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：中密控股、克明食品、海南机场、蓝帆医疗、韵达股份、顺丰控股；退出：上海梅林、克明面业、华宏科技、海南瑞泽、海峡股份、海航基础

2020-09-30 新进：中航高科、信维通信、宝信软件、山西汾酒、斯迪克、西部超导、金山办公、铂力特、隆基股份；退出：中密控股、中牧股份、克明食品、永新股份、海南机场、瑞普生物、蓝帆医疗、诺邦股份、韵达股份

2020-12-31 新进：中国中免、爱美客、片仔癀、睿创微纳、紫金矿业、贵州茅台、钢研高纳、鸿远电子；退出：中航高科、信维通信、宝信软件、斯迪克、金山办公、铂力特、隆基股份、顺丰控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。