汇丰晋信2026周期混合
(540004)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信2026周期混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信2026周期混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.65%，四季平均换手约69.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：*ST帅电、万科A、中国平安、五洲特纸、兴业银行。2021 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.6500% |
| 平均换手 | 69.4300% |
| 持股集中度 | 0.0083 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 5.36%，房地产 由 0% 至 4.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中科创达、北方华创，退出 中联重科、杭可科技。Q3 再平衡：新进 东方财富、东方通、克来机电、爱乐达，退出 东方盛虹、中国中免、中科创达、山西汾酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 4.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST帅电、万科A、中国平安、五洲特纸，退出 东方财富、东方通、克来机电、北方华创，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、医药生物、机械设备 等方向；净加仓 基础化工(+2.56pp)、轻工制造(+1.72pp)、房地产(+4.08pp)；净降配 食品饮料(-7.54pp)、医药生物(-3.2pp)、机械设备(-3.08pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.96pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.96pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.96% | 4.51% | 2.87% | 0.0% | -3.96 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.24% | 2.09% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.04% | 5.36% | +5.36 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 银行 | 3.79% | 3.14% | 2.23% | 2.95% | -0.84 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.56% | +2.56 |
| 石油石化 | 3.3% | 2.45% | 0.0% | 2.07% | -1.23 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.72% | +1.72 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.4% | +1.40 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.29% | +1.29 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.21% | +1.21 |
| 食品饮料 | 7.54% | 7.13% | 0.0% | 0.0% | -7.54 |
| 医药生物 | 3.2% | 2.86% | 2.49% | 0.0% | -3.20 |
| 机械设备 | 3.08% | 0.0% | 2.22% | 0.0% | -3.08 |
| 计算机 | 0.0% | 1.95% | 2.06% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 6.96% | 4.51% | 2.87% | 0.0% | -6.96 |
| 国防军工 | 2.98% | 2.78% | 4.64% | 0.0% | -2.98 |
| 电子 | 0.0% | 2.24% | 4.13% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 4.06% | 3.31% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.24% | 2.09% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.96% | 6.75% | 4.96% | 0% | -3.96 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.96% | 4.51% | 2.87% | 0% | -3.96 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中科创达、北方华创；退出：中联重科、杭可科技
2021-09-30 新进：东方财富、东方通、克来机电、爱乐达、艾为电子、药明康德；退出：东方盛虹、中国中免、中科创达、山西汾酒、片仔癀、贵州茅台
2021-12-31 新进：*ST帅电、万科A、中国平安、五洲特纸、兴业银行、利民股份、华夏航空、华泰证券、华锦股份、陕西煤业；退出：东方财富、东方通、克来机电、北方华创、宁德时代、招商银行、爱乐达、艾为电子、药明康德、鸿远电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北方华创 | 2.24 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中科创达 | 1.95 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中联重科 | 3.08 | -27.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 杭可科技 | 3.0 | 37.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.04 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方通 | 2.06 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱乐达 | 2.26 | 10.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 2.49 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 克来机电 | 2.22 | 10.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 艾为电子 | 2.04 | -6.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方盛虹 | 2.45 | 34.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中科创达 | 1.95 | -20.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 片仔癀 | 2.86 | -15.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.58 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 3.55 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 3.31 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 万科A | 4.08 | -3.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华锦股份 | 2.07 | -14.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 利民股份 | 2.56 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华夏航空 | 1.21 | -18.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 2.95 | 8.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 1.4 | 34.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国平安 | 3.21 | -3.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 2.15 | -16.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五洲特纸 | 1.72 | -24.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST帅电 | 1.29 | -24.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 2.09 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方财富 | 2.04 | 7.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方通 | 2.06 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱乐达 | 2.26 | 10.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.87 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.23 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 2.49 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 鸿远电子 | 2.38 | 18.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 克来机电 | 2.22 | 10.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 艾为电子 | 2.04 | -6.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。