宏利周期混合

宏利周期混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利周期混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.37%，四季平均换手约53.97%。期末主题配置集中在：资源/有色(8.48%)、新能源/电力设备(2.68%)。最近一季新进Top10：东方钽业、中稀有色、华锡有色、宁德时代、盛和资源。2026 年调仓：新进 12 笔（2 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.07%。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、新宙邦，退出 中金黄金、兴业银锡。Q3 再平衡：新进 中煤能源、卫星化学、恩捷股份，退出 华友钴业、山金国际、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 7.33% 升至 23.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方钽业、中稀有色、华锡有色、宁德时代，退出 中国海油、中国石油、中煤能源、云铝股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化 等方向；净加仓 电力设备(+5.07pp)；净降配 基础化工(-5.46pp)、石油石化(-8.67pp)、有色金属(-3.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（4%→8.48%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.68pp)；相应下降：资源/有色(-2.62pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 11.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.48%；主要经由 中金黄金、紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、新宙邦；退出：中金黄金、兴业银锡

2026-03-31 新进：中煤能源、卫星化学、恩捷股份；退出：华友钴业、山金国际、洛阳钼业

2026-06-30 新进：东方钽业、中稀有色、华锡有色、宁德时代、盛和资源、西部矿业、龙磁科技；退出：中国海油、中国石油、中煤能源、云铝股份、卫星化学、恩捷股份、润丰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/10；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。