鹏华动力增长混合(LOF)

鹏华动力增长混合(LOF) 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华动力增长混合(LOF) 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.84%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.82%)。四季度新进Top10：兴业银行、城建发展、平安银行、招商银行、潍柴动力。2009 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 汽车 两条主线展开：房地产 持仓占比由 7.24% 调整至 6.98%，汽车 由 0% 至 5.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万科A、中信证券、中国平安、保利发展，退出 东北制药、保利地产、华北制药、国投新集。Q3 再平衡：新进 中国人寿、保利地产、北京城建、国电电力，退出 中信证券、保利发展、兴业银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 3.12% 升至 12.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴业银行、城建发展、平安银行、招商银行，退出 万科A、中国人寿、保利地产、北京城建，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、医药生物 等方向；净加仓 汽车(+5.35pp)、非银金融(+4.56pp)；净降配 煤炭(-2.67pp)、医药生物(-6.42pp)、银行(-3.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.28%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+6.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：万科A、中信证券、中国平安、保利发展、美的电器；退出：东北制药、保利地产、华北制药、国投新集、招商地产

2009-09-30 新进：中国人寿、保利地产、北京城建、国电电力、新湖中宝；退出：中信证券、保利发展、兴业银行、招商银行、浦发银行

2009-12-31 新进：兴业银行、城建发展、平安银行、招商银行、潍柴动力、福耀玻璃、衢州发展；退出：万科A、中国人寿、保利地产、北京城建、华侨城A、国电电力、新湖中宝

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。