鹏华动力增长混合(LOF)

鹏华动力增长混合(LOF) 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华动力增长混合(LOF) 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.02%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.57%)、军工/高端制造(2.57%)。四季度新进Top10：ST人福、小天鹅A、悦达投资、敦煌种业、航天信息。2010 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.82%。

Q2 末换仓：新进 ST德豪、东软集团、天健集团、山西汾酒，退出 兴业银行、宇通客车、招商银行、民生银行。Q3 食品饮料行业持仓占比从 2.11% 升至 12.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国重工、五粮液、人福医药、伊利股份，退出 ST德豪、中国联通、天健集团、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、小天鹅A、悦达投资、敦煌种业，退出 东软集团、五粮液、人福医药、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、通信、汽车 等方向；净加仓 食品饮料(+3.12pp)、农林牧渔(+2.75pp)、计算机(+2.57pp)；净降配 银行(-6.79pp)、建筑材料(-2.22pp)、通信(-2.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.57%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.57pp)、消费/家电/面板(+2.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：ST德豪、东软集团、天健集团、山西汾酒、平安银行、新和成、浙江医药、浦发银行；退出：兴业银行、宇通客车、招商银行、民生银行、海螺水泥、深发展A、深天健、潍柴动力

2010-09-30 新进：中国重工、五粮液、人福医药、伊利股份、华东医药、招商银行、贵州茅台；退出：ST德豪、中国联通、天健集团、平安银行、新和成、浙江医药、浦发银行

2010-12-31 新进：ST人福、小天鹅A、悦达投资、敦煌种业、航天信息；退出：东软集团、五粮液、人福医药、山西汾酒、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。