鹏华动力增长混合(LOF) 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华动力增长混合(LOF) 2014年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.19%，四季平均换手约42.17%。四季度新进Top10：ST泰禾、东江环保、中国太保、中国平安、兴业银行。2014 年调仓：新进 9 笔（8 盈 / 1 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.1900% |
| 平均换手 | 42.1700% |
| 持股集中度 | 0.0216 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 12.2% 调整至 13.47%，非银金融 由 0% 至 12.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华测检测、华特达因，退出 云南白药、山大华特。Q3 再平衡：新进 科华生物、金宇集团，退出 华特达因、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 12.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST泰禾、东江环保、中国太保、中国平安，退出 华东医药、华测检测、天士力、奥瑞金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、基础化工、轻工制造 等方向；净加仓 非银金融(+12.48pp)、银行(+4.14pp)、环保(+4.08pp)；净降配 医药生物(-15.46pp)、家用电器(-3.53pp)、基础化工(-6.03pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 12.2% | 10.05% | 11.56% | 13.47% | +1.27 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 12.48% | +12.48 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.14% | +4.14 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 3.42% | 3.7% | +3.70 |
| 医药生物 | 18.56% | 16.16% | 13.68% | 3.1% | -15.46 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.89% | +2.89 |
| 家用电器 | 3.53% | 3.24% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.91% | 2.99% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 6.03% | 7.3% | 5.96% | 0.0% | -6.03 |
| 轻工制造 | 5.92% | 5.33% | 4.05% | 0.0% | -5.92 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2014-03-31 新进：—；退出：—
2014-06-30 新进：华测检测、华特达因；退出：云南白药、山大华特
2014-09-30 新进：科华生物、金宇集团；退出：华特达因、格力电器
2014-12-31 新进：ST泰禾、东江环保、中国太保、中国平安、兴业银行、涪陵榨菜、生物股份；退出：华东医药、华测检测、天士力、奥瑞金、科华生物、联化科技、金宇集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 华测检测 | 2.91 | 1.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 云南白药 | 3.18 | -37.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 科华生物 | 2.99 | -21.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 金宇集团 | 3.42 | 0.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.24 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 华特达因 | 4.59 | 7.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | ST泰禾 | 2.89 | 57.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 2.79 | 9.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 东江环保 | 4.08 | 44.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 4.14 | 11.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国平安 | 8.43 | 4.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国太保 | 4.05 | 4.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 华东医药 | 2.79 | -12.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 科华生物 | 2.99 | -21.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 联化科技 | 5.96 | -6.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 奥瑞金 | 4.05 | -10.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 华测检测 | 2.99 | -25.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 天士力 | 3.33 | -1.15 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/1；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。