鹏华动力增长混合(LOF)

鹏华动力增长混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华动力增长混合(LOF) 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.42%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.35%)、军工/高端制造(4.8%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东阿阿胶、天康生物、温氏股份。2021 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.13% 调整至 14.26%，电子 由 4.07% 至 13.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 8.13% 升至 20.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、思瑞浦、欣旺达、歌尔股份，退出 三一重工、东方雨虹、坚朗五金、科顺股份。Q3 再平衡：新进 中环股份、云铝股份、卓胜微、宝信软件，退出 三棵树、中微公司、歌尔股份、良信股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阿阿胶、天康生物、温氏股份，退出 中环股份、云铝股份、宝信软件，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、建筑材料、家用电器 等方向；净加仓 电子(+9.26pp)、农林牧渔(+7.45pp)、电力设备(+6.13pp)；净降配 机械设备(-5.55pp)、建筑材料(-15.03pp)、家用电器(-3.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.88%→9.67%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中微公司、思瑞浦、欣旺达、歌尔股份、蔚蓝锂芯、阳光电源；退出：三一重工、东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、美的集团、韦尔股份

2021-09-30 新进：中环股份、云铝股份、卓胜微、宝信软件、紫光国微；退出：三棵树、中微公司、歌尔股份、良信股份、阳光电源

2021-12-31 新进：东阿阿胶、天康生物、温氏股份；退出：中环股份、云铝股份、宝信软件

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。