鹏华动力增长混合(LOF)
(160610)公募权益主动型混合型LOF2018 自然年 · 重仓透视
鹏华动力增长混合(LOF) 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华动力增长混合(LOF) 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.08%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：大唐发电、皖能电力、粤电力A、长江电力。2018 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.0800% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0183 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 公用事业 为核心配置方向，持仓占比由 4.91% 调整至 55.4%。
Q2 末换仓：新进 中国建筑、伊利股份、华电国际、华能国际，退出 中航机电、分众传媒、国祯环保、工商银行。Q3 再平衡：新进 中国中车、中海油服、国电南瑞、国电电力，退出 中国建筑、伊利股份、汉得信息、葛洲坝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 22.7% 升至 55.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 大唐发电、皖能电力、粤电力A、长江电力，退出 中国中车、中海油服、国电南瑞、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、传媒、银行 等方向；净加仓 公用事业(+50.49pp)；净降配 环保(-4.06pp)、传媒(-4.97pp)、银行(-3.97pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-3.18pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 4.91% | 17.98% | 22.7% | 55.4% | +50.49 |
| 环保 | 4.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
| 传媒 | 4.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.97 |
| 银行 | 3.97% | 0.0% | 2.72% | 0.0% | -3.97 |
| 石油石化 | 5.81% | 4.12% | 2.42% | 0.0% | -5.81 |
| 国防军工 | 3.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
| 计算机 | 4.94% | 2.88% | 0.0% | 0.0% | -4.94 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 6.71% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.73% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 10.15% | 2.74% | 0.0% | 0.0% | -10.15 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.94% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国建筑、伊利股份、华电国际、华能国际、国投电力、川投能源、葛洲坝；退出：中航机电、分众传媒、国祯环保、工商银行、水井坊、洋河股份、贵州茅台
2018-09-30 新进：中国中车、中海油服、国电南瑞、国电电力、工商银行；退出：中国建筑、伊利股份、汉得信息、葛洲坝、蓝焰控股
2018-12-31 新进：大唐发电、皖能电力、粤电力A、长江电力；退出：中国中车、中海油服、国电南瑞、工商银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华能国际 | 3.28 | 21.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华电国际 | 3.65 | 7.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 葛洲坝 | 2.94 | 1.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 川投能源 | 3.48 | -3.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 国投电力 | 3.5 | 5.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.74 | -7.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 3.77 | 0.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中航机电 | 3.18 | -34.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.97 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 洋河股份 | 3.53 | 21.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 国祯环保 | 4.06 | -7.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.11 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 水井坊 | 3.51 | 29.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 工商银行 | 3.97 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 1.94 | 4.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国电电力 | 3.67 | 0.39 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 工商银行 | 2.72 | -8.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国中车 | 2.73 | 4.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中海油服 | 2.42 | -25.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 蓝焰控股 | 4.12 | 33.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汉得信息 | 2.88 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 葛洲坝 | 2.94 | 1.11 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.74 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 3.77 | 0.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 粤电力A | 4.04 | 6.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 皖能电力 | 4.74 | 12.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长江电力 | 4.7 | 6.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 大唐发电 | 4.83 | 8.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 1.94 | 4.99 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.72 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国中车 | 2.73 | 4.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中海油服 | 2.42 | -25.54 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 8/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。