鹏华动力增长混合(LOF)

鹏华动力增长混合(LOF) 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华动力增长混合(LOF) 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.83%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.35%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东阿阿胶、民生银行、联化科技、贵州茅台。2011 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 13 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.03% 调整至 17.6%，银行 由 5.66% 至 12.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST世茂、万华化学、招商地产、格力电器，退出 世茂股份、中海油服、悦达投资、攀钢钒钛。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方海洋、五粮液、华东医药、康美药业，退出 *ST世茂、万华化学、小天鹅A、招商地产，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阿阿胶、民生银行、联化科技、贵州茅台，退出 东方海洋、格力电器、烟台万华、航天信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、综合、石油石化 等方向；净加仓 医药生物(+12.64pp)、食品饮料(+14.57pp)、银行(+7.21pp)；净降配 钢铁(-2.25pp)、综合(-2.77pp)、石油石化(-2.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：消费/家电/面板(-5.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：*ST世茂、万华化学、招商地产、格力电器、泸州老窖、浦发银行；退出：世茂股份、中海油服、悦达投资、攀钢钒钛、浙江龙盛、烟台万华

2011-09-30 新进：东方海洋、五粮液、华东医药、康美药业、烟台万华、航天信息；退出：*ST世茂、万华化学、小天鹅A、招商地产、泸州老窖、浦发银行

2011-12-31 新进：东阿阿胶、民生银行、联化科技、贵州茅台；退出：东方海洋、格力电器、烟台万华、航天信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 13/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。