汇丰晋信2026周期混合

汇丰晋信2026周期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信2026周期混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.17%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：北京银行、明泰铝业、河钢资源、首旅酒店。2025 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.17%。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、新凤鸣、迎驾贡酒，退出 一心堂、太阳纸业、远兴能源。Q3 汽车行业持仓占比从 1.74% 升至 6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国重汽、太阳纸业、尚太科技、神火股份，退出 华泰证券、志邦家居、新凤鸣、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北京银行、明泰铝业、河钢资源、首旅酒店，退出 TCL科技、健盛集团、尚太科技、常熟汽饰，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、纺织服饰、非银金融 等方向；净加仓 银行(+3.07pp)、社会服务(+2.39pp)、钢铁(+2.09pp)；净降配 家用电器(-1.8pp)、纺织服饰(-1.51pp)、非银金融(-1.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→2.56%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、尚太科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 明泰铝业、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 尚太科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、新凤鸣、迎驾贡酒；退出：一心堂、太阳纸业、远兴能源

2025-09-30 新进：中国重汽、太阳纸业、尚太科技、神火股份、贵州轮胎；退出：华泰证券、志邦家居、新凤鸣、格力电器、迎驾贡酒

2025-12-31 新进：北京银行、明泰铝业、河钢资源、首旅酒店；退出：TCL科技、健盛集团、尚太科技、常熟汽饰

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。