天治低碳经济混合

天治低碳经济混合 2008年重仓选股年度评论

年度摘要

天治低碳经济混合 2008年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.52%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中国铁建、双汇发展、平高电气、盐湖股份。2008 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 21 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 基础化工 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 5.28%，基础化工 由 2.22% 至 4.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中兴通讯、冠农股份、华鲁恒升，退出 万科A、冀东水泥、华天酒店、山东黄金。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中国神华、中材科技、广州友谊，退出 中兴通讯、冠农股份、华鲁恒升、山西焦煤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 5.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中兴通讯、中国铁建、双汇发展、平高电气，退出 中信证券、中国人寿、中国神华、广州友谊，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、社会服务、房地产 等方向；净加仓 基础化工(+2.38pp)、食品饮料(+2.79pp)、建筑装饰(+2.44pp)；净降配 银行(-4.01pp)、有色金属(-2.29pp)、社会服务(-2.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.29pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2008-03-31 新进：—；退出：—

2008-06-30 新进：中信证券、中兴通讯、冠农股份、华鲁恒升、山西焦煤、建设银行、开滦股份、浦发银行、盐湖股份、豫园股份；退出：万科A、冀东水泥、华天酒店、山东黄金、招商银行、柳化股份、深发展A、豫园商城、金地集团、金融街

2008-09-30 新进：中国人寿、中国神华、中材科技、广州友谊、恒瑞医药、报喜鸟、泸州老窖、盐湖钾肥；退出：中兴通讯、冠农股份、华鲁恒升、山西焦煤、建设银行、开滦股份、盐湖股份、豫园股份

2008-12-31 新进：中兴通讯、中国铁建、双汇发展、平高电气、盐湖股份、越秀资本、退市鹏博；退出：中信证券、中国人寿、中国神华、广州友谊、报喜鸟、泸州老窖、盐湖钾肥

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 21/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。