天治低碳经济混合

天治低碳经济混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

天治低碳经济混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.6%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST创意、ST臻镭、九丰能源、信维通信、拓普集团。2023 年调仓：新进 25 笔（7 盈 / 18 亏）；退出 25 笔（规避 22 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 7.94%，电子 由 2.64% 至 5.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、人民网、华能国际、姚记科技，退出 三六零、大华股份、天德钰、工业富联。Q3 计算机行业持仓占比从 4.18% 升至 18.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海钢联、云赛智联、创意信息、天孚通信，退出 万兴科技、人民网、华能国际、姚记科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST创意、ST臻镭、九丰能源、信维通信，退出 上海钢联、中际旭创、云赛智联、创意信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 交通运输(+2.41pp)、有色金属(+2.3pp)、国防军工(+7.94pp)；净降配 计算机(-5.13pp)、传媒(-1.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.35%），首尾变化不大；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中际旭创、人民网、华能国际、姚记科技、建投能源、新华网、漫步者、盛天网络；退出：三六零、大华股份、天德钰、工业富联、昆仑万维、易华录、深桑达A、神州数码

2023-09-30 新进：上海钢联、云赛智联、创意信息、天孚通信、拓尔思、易华录、海天瑞声、神州数码；退出：万兴科技、人民网、华能国际、姚记科技、建投能源、新华网、漫步者、盛天网络

2023-12-31 新进：ST创意、ST臻镭、九丰能源、信维通信、拓普集团、春秋航空、智明达、海格通信、神火股份、纵横股份；退出：上海钢联、中际旭创、云赛智联、创意信息、天孚通信、拓尔思、易华录、海天瑞声、神州数码、科大讯飞

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/18；退出 规避/错失 22/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。