天治低碳经济混合
(350002)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
天治低碳经济混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
天治低碳经济混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.59%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、先导智能、恒华科技、新北洋、正泰电器。2018 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 20 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.5900% |
| 平均换手 | 79.9300% |
| 持股集中度 | 0.0135 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 电力设备 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.28%，电力设备 由 0% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 分众传媒、华帝股份、复星医药、富安娜，退出 中兴通讯、亨通光电、京东方A、合力泰。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 16.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石油、中国铁建、农业银行、工商银行，退出 分众传媒、华帝股份、复星医药、富安娜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、先导智能、恒华科技、新北洋，退出 中国石油、五粮液、工商银行、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、家用电器、食品饮料 等方向；净加仓 商贸零售(+2.47pp)、建筑装饰(+3.57pp)、电力设备(+4.76pp)；净降配 有色金属(-4.45pp)、家用电器(-2.95pp)、食品饮料(-6.78pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.02% | 4.06% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 16.96% | 8.28% | +8.28 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.76% | +4.76 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.66% | +4.66 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 4.38% | 3.57% | +3.57 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.47% | +2.47 |
| 电子 | 16.24% | 4.27% | 0.0% | 1.64% | -14.60 |
| 通信 | 7.03% | 0.0% | 0.0% | 1.52% | -5.51 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.3% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.55% | 3.1% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 4.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.45 |
| 家用电器 | 2.95% | 11.8% | 3.28% | 0.0% | -2.95 |
| 食品饮料 | 6.78% | 9.08% | 4.44% | 0.0% | -6.78 |
| 传媒 | 0.0% | 4.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 4.5% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：分众传媒、华帝股份、复星医药、富安娜、欧菲光、美的集团、长春高新；退出：中兴通讯、亨通光电、京东方A、合力泰、天齐锂业、欧菲科技、长信科技
2018-09-30 新进：中国石油、中国铁建、农业银行、工商银行、平安银行、招商银行、新华保险；退出：分众传媒、华帝股份、复星医药、富安娜、欧菲光、美的集团、贵州茅台
2018-12-31 新进：中国中免、先导智能、恒华科技、新北洋、正泰电器、深南电路、烽火通信；退出：中国石油、五粮液、工商银行、招商银行、新华保险、格力电器、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.06 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长春高新 | 2.84 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 4.29 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华帝股份 | 3.04 | -57.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 富安娜 | 3.04 | -25.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 复星医药 | 2.71 | -23.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.18 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 京东方A | 4.02 | -33.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 合力泰 | 4.35 | -13.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 4.45 | -15.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 长信科技 | 3.79 | -22.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 2.85 | -41.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 平安银行 | 4.55 | -15.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 4.01 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 4.38 | -2.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 3.82 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 3.3 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 工商银行 | 4.58 | -8.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国石油 | 4.5 | -21.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 4.06 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.29 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华帝股份 | 3.04 | -57.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 富安娜 | 3.04 | -25.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 欧菲光 | 4.27 | -16.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 2.71 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.64 | -0.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新北洋 | 2.52 | 15.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 深南电路 | 1.64 | 55.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒华科技 | 2.14 | 23.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 先导智能 | 1.78 | 28.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 1.52 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 2.98 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中免 | 2.47 | 16.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 3.28 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 3.1 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.44 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 4.01 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 3.3 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 4.58 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石油 | 4.5 | -21.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 20/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。